一周新闻速递
- 行业新闻：新华社发文强调整治违规吃喝非一阵风、不能一刀切；京东618酒类成交额同比增长40%；“举杯贺兰山”线上博览会电商销售3200万元；遵义多地倡议拒绝“升学酒”“谢师宴”；全球啤酒市场规模预计2030年达1.25万亿美元；5月酒饮茶工业增加值增长4.1%；5月中国啤酒出口量增长52.9%；北京1-5月食品烟酒类价格下降1.4%；1-5月贵州烟酒类零售额增长3.6%。
- 公司新闻：贵州茅台推荐向平、张贵超任茅台集团副总经理；五粮液上半年五粮春陕甘宁蒙西营销大区开瓶增长34.5%，智慧包装项目年底试产，针对电商售假发声；郎酒品牌价值突破1620亿元，与辽宁省饭店餐饮协会战略合作；会稽山气泡黄酒系列618GMV突破5000万元；珠江啤酒换帅；华润啤酒兴安公司2025年前5月销量4.1万千升。
本周重点公司反馈
- 行业涨跌幅：食品饮料板块本周上涨1.02%，表现优于沪深300指数。
- 公司公告：多家公司发布年度权益分派、回购注销限制性股票、可转债换股、股东股份质押等公告。
- 公司涨跌幅：白酒板块涨幅前五为金种子酒、迎驾贡酒、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒；大众品板块涨幅前五为晨光生物、ST加加、燕京啤酒、珠江啤酒、中国旺旺。
- 行业核心数据趋势：
- 白酒行业：2024年白酒累计产量414.50万吨，同比下降7.72%；白酒行业营收7964亿元，同比增长5.30%。
- 调味品行业：调味品行业市场规模从2014年的2595亿元增至2024年的6871亿元，10年复合增长率10.23%；百强企业调味品产量从2013年的700万吨增至2022年的1749万吨，9年复合增长率10.72%。
- 啤酒行业：2025年5月规上企业啤酒累计产量1500万千升，同比下降0.3%。
- 葡萄酒行业：2025年5月葡萄酒行业累计产量3.6万千升，同比下降26.5%。
- 休闲食品行业：休闲食品市场规模从2016年的0.82万亿元增至2022年的1.2万亿元，6年复合增长率6%。
- 软饮料行业：能量饮料市场规模从2019年的786亿元增至2023年的1041亿元，4年复合增长率7%。
- 预制菜行业：预制菜市场规模2019-2022年复合增长率20%，预计2026年达到10720亿元。
- 餐饮收入：餐饮收入从2010年的1.8万亿元增至2024年的5.57万亿元，14年复合增长率9%。
- 重点信息反馈：茶百道行业生态稳步修复，外卖补贴助力需求爆发。京东入局外卖行业，启动百亿补贴计划，美团、饿了么相继跟进，茶饮行业充分受益。茶百道已实现全国31省供应链全覆盖，配套25个仓储中心和300+辆三温配送车，通过三方冷链配送实现“当日达”，全国化布局战略特征为“前难后易”，预计2025年净增1000家门店，未来三年加快海外开店速度，形成“国内+海外”双驱动的战略布局。
行业评级及投资策略
- 白酒板块：新华社发文纠偏后，白酒板块情绪有所回暖。预计政策端趋严将压制酒企二季度表现，但板块整体估值偏低，酒企回购或增持动作较多，分红力度持续提升，后续关注内需政策发布及白酒作为低配板块有望迎来资金流入。
- 大众品板块：在外卖爆发利好与旺季催化下，建议关注新茶饮机会。茶百道供应链优势明显，未来增长动力充足，建议持续保持关注。推荐：西麦食品、有友食品、甘源食品、三只松鼠、东鹏饮料；饮料板块临近旺季，零售渠道变革下关注新消费机会，建议关注：沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、锅圈、老铺黄金、祥源文旅。
- 乳制品板块：生育政策出台叠加原奶周期反转预期下，催化乳制品板块需求，长期提示机会：优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业。
维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
风险提示
- 宏观经济波动风险
- 推荐公司业绩不及预期的风险
- 行业竞争风险
- 食品安全风险
- 行业政策变动风险
- 消费税或生产风险
- 原材料价格波动风险
