市场风险偏好回升，黄金承压下挫
市场综述
- 伦敦金跌2.8%至3274美元/盎司。
- 10年期美债收益率4.28%，通胀预期2.3%，实际利率降至1.97%。
- 美元指数跌1.32%至97.4，标普500指数涨3.44%。
- 离岸人民币小幅升值，内外价差窄幅波动。
- 金价回调原因：
- 地缘政治风险降温：美国打击伊朗核设施后，伊朗和以色列停火进程加快，原油价格回吐涨幅，减少通胀上行风险。
- 美联储维持按兵不动：鲍威尔在国会作证词表态鹰派，关税带来的不确定性和通胀上行风险导致美联储对降息较为谨慎，内部分歧增加，市场基准预期是9月降息，年内降2次，后续实际经济数据将决定降息节奏。
- 经济数据：
- 5月美国核心PCE同比回升至2.7%，环比0.2%，个人支出环比下降0.1%不及预期。
- 密歇根大学消费者信心指数终值反弹至60.7，一年期通胀预期回落至5%。
- 6月美国标普全球制造业PMI初值录得52，服务业PMI53.1，均好于预期。
- 美国大美丽法案在参议院推进，预计即将落地，减税政策将提振市场风险偏好，美债供给压力也将增加。
投资建议
- 金价已回调至60日均线附近，短期缺乏上涨动能，注意破位下行的风险，抄底还需等待。
风险提示
- 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。
黄金高频数据周度变化
- 内盘基差（现货-期货）元/克：-3.32，周度环比变化量72.0%。
- 内外期货价差（内-外）元/克：8.99，周度环比变化量-391.5%。
- 上期所黄金库存千克：18,237，周度环比变化量0.4%。
- COMEX黄金库存盎司：37,048,335，周度环比变化量-1.40%。
- SPDR ETF持有量吨：954.82，周度环比变化量0.48%。
- CFTC黄金投机净多仓手：130,484，周度环比变化量-4.5%。
- 美债收益率%：4.29，周度环比变化量-2.1%。
- 美元指数：97.26，周度环比变化量-1.52%。
- SOFR%：4.40，周度环比变化量2.8%。
- 美国10年期盈亏平衡利率%：2.3043，周度环比变化量-1.57%。
- 标普500指数：6,173，周度环比变化量3.4%。
- VIX波动率指数%：16.3，周度环比变化量-20.9%。
- 美国10年期实际利率%：1.97，周度环比变化量-3.0%。
金融市场相关数据跟踪
- 美国金融市场：
- 美元指数跌1.32%至97.4，美债收益率4.28%。
- 标普500涨3.44%，VIX指数降至16.3。
- 美国隔夜担保融资利率4.4%。
- 油价跌11.7%，美国通胀预期2.3%。
- 实际利率回落至1.97%，金价跌2.8%。
- 全球金融市场：
- 发达国家股市多数上涨，标普500涨3.44%。
- 发展中国家股市多数上涨，上证指数涨1.91%。
- 美债回落、德债回升，美德利差1.68%。
- 英国国债收益率4.5%，日债1.44%。
- 欧元涨1.67%，英镑涨1.92%。
- 日元涨0.99%，瑞郎涨2.3%。
- 美元指数跌1.32%至97.4，非美货币多数升值。
黄金交易层面数据跟踪
- 黄金投机净多仓微降至13万手。
- SPDR黄金ETF持有量升至955吨。
- 人民币升值，沪金溢价窄幅波动。
- 黄金下跌、白银回调，金银比降至90.9。
周度经济日历
- 中国6月官方制造业PMI，德国6月CPI。
- 欧美6月制造业PMI终值，美国6月ISM制造业PMI、5月职位空缺、全球主要央行行长小组会议。
- 美国6月ADP就业，美国6月非农、ISM非制造业PMI。
- 美国独立日休市。
