东南亚国别消费研究：泰国—消费平稳增长，现代渠道发达

泰国消费市场分析

经济概况: 泰国为出口导向型经济体，第三产业为经济核心。2024年GDP约5264亿美元，占东盟GDP比重13%。制造业占比33%，服务业占比58%。自建国以来，泰国经济经历了从农产品初加工到出口导向制造业的发展历程。亚洲金融危机后，制造业增速下滑，旅游业成为经济增长新动能。

消费市场: 东盟第三大消费市场，消费平稳发展。2015-2024年，居民消费总量由2324亿美元增至3272亿美元，年复合增速3.9%。促进消费增长因素包括：人均可支配收入提升快、引入海外劳工、发展高质量人力资源、宗教相关产业发展刺激本地消费。

零售渠道: 现代渠道为主，电商发展迅速。2024年零售市场规模约1276亿美元，2019-2024年年均复合增速1.6%，预计2024-2029年将增至5.9%。现代渠道占比67%，其中专卖店、便利店、超市、百货、大卖场分别占比约42%/12%/5%/4%/3%。电商渠道占比23%，2019-2024年年均复合增速约33.3%，预计2024-2029年将增至10.5%。

本地供应及进出口: 泰国农业发达，盛产水稻、天然橡胶等农产品，但能矿资源相对匮乏，能源对进口依赖度较高。主要出口农产品、塑料橡胶和交运产品，主要进口矿石能源。中国是泰国最大贸易伙伴，泰国是中国在东盟国家中第四大贸易伙伴。

资本市场表现: 泰国证券交易所（SET）现有证券、债券和衍生品三个市场，其中证券市场包含主板和另类投资市场（MAI）。截至2025年5月，SET共有857家上市公司，市值约4427亿美元。年初以来，必选消费跑赢大盘，可选消费跑输大盘。

重点上市公司: CP ALL PCL、CP AXTRA PCL、CENTRAL RETAIL C、BERLI JUCKER PCL等。

风险提示: 宏观经济和市场需求波动风险、地缘政治风险等。