周报：新疆、蒙西发布136号文承接方案，西气东输四线全线贯通

本周市场表现

• 公用事业板块上涨0.1%，表现劣于大盘（沪深300上涨2.0%）。
• 电力板块上涨0.29%，燃气板块下跌1.90%。
• 电力板块涨跌幅前三名：浙江新能(2.86%)、江苏新能（2.02%）、中闽能源（1.98%）。
• 燃气板块涨跌幅前三名：大众公用(2.89%)、成都燃气(1.70%)、中泰股份(0.92%)。

电力行业数据跟踪

• 动力煤价格：秦港动力煤(Q5500)山西产市场价614元/吨，周环比上涨4元/吨；产地煤炭价格普遍上涨。
• 动力煤库存及电厂日耗：秦港煤炭库存下降，内陆电厂日耗上升，可用天数下降；沿海电厂库存上升，日耗下降，可用天数上升。
• 水电来水情况：三峡出库流量周环比下降。
• 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东电力市场日前和实时现货市场均价涨跌互现。

天然气行业数据跟踪

• 国内外天然气价格：国产LNG价格周环比上涨，进口LNG价格周环比下跌；欧洲TTF、美国HH、中国DES价格均周环比下降。
• 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量周环比上升，库存量周环比上涨，消费量（估算）周环比上升。
• 国内天然气供需情况：4月国内天然气表观消费量同比下降，5月天然气产量同比上升，LNG进口量同比下降。

本周行业重点新闻

• 电力行业：新疆发布136号文承接方案，新能源机制电价和电量明确；南方区域电力现货市场转入连续结算试运行；蒙西承接“136号文”实施方案公布。
• 天然气行业：西气东输四线全线贯通投产，年输气能力达150亿立方米；“深海一号”二期项目全面投产，年产气量有望超过45亿立方米。

投资建议

• 电力：电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨。
  • 建议关注：国电电力、华能国际、华电国际、皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A、长江电力、国投电力、川投能源等。
• 天然气：城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，贸易商有望增厚利润空间。
  • 建议关注：新奥股份、广汇能源。

风险因素

• 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期，电力市场化改革推进缓慢，电煤长协保供政策执行力度不及预期，国内天然气消费增速恢复缓慢。