铝类产业日报

铝类产业日报2025/6/26 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,445.00 +90.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 2,948.00 +29.00↑ 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) 85.00 +15.00↑ 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) 52.00 -9.00↓ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 260,549.00 +6534.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 290,722.00 +6178.00↑ LME铝注销仓单(日,吨) 16,100.00 -2000.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 90,295.00 -23553.00↓ 期货市场 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手） 2,566.50-17,247.00 -1.50↓+330.00↑ LME铝库存（日，吨）沪伦比值 337,900.007.97 -2000.00↓+0.04↑ 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) 19,715.00 +15.00↑ 铸造铝合金上期所库存（周，吨） — — 本月-下月合约价差:铸造铝合金(日,元/吨) 215.00 +145.00↑ 沪铝上期所库存（周，吨） 104,484.00 -5517.00↓ 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) 7,964.00 +61.00↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 42,869.00 -1552.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 20,610.00 +80.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 3,095.00 -25.00↓ 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨 20,000.00 0.00 长江有色市场AOO铝（日，元/吨） 20,510.00 +160.00↑ 现货市场 基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨） 285.00110.00 -425.00↓ -30.00↓ 基差：电解铝（日，元/吨） 165.00 -10.00↓ LME铝升贴水（日，美元/吨） -7.47 -6.54↓ 基差:氧化铝(日,元/吨) 147.00 -54.00↓ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 5,540.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 79.61 +0.75↑ 氧化铝产量（月，万吨） 748.80 +16.50↑ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%) 80.93 -1.17↓ 上游情况 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨） 720.0216,150.00 +26.32↑0.00 供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨） -28.73159,700.92 -18.80↓-30651.64↓ 平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨） 15,950.00 0.00 中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨） 72.44 +35.90↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 21.00 -5.00↓ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 6.75 +5.68↑ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） 27.72223,095.5932,094.07 -1.79↓-27381.21↓+18421.29↑ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 42.704,520.2097.65 +1.40↑+2.00↑+0.05↑ 铝材产量（月，万吨） 576.20 -0.20↓ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 55.00 +3.00↑ 再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨） 61.60 +3.37↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.42 +0.76↑ 下游及应用 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨 127.10 0.00 国房景气指数（月） 93.72 -0.13↓ 铝合金产量（月，万吨） 164.50 +11.70↑ 汽车产量（月，万辆） 264.20 +3.80↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 10.17 8.92 +0.06↑-0.0057↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 10.541.16 -0.02↓-0.0241↓ 行业消息 1、中证报头版刊文指出，2025年上半年，我国扩内需政策全面加码，成为推动经济稳健前行的关键动力。消费品以旧换新政策效果持续显现，服务消费需求显著增长，新型消费不断涌现；“两重”建设加快推进，基础设施投资平稳增长。专家认为，扩内需政策在消费与投资两端协同发力，为经济持续回升向好筑牢根基。2、美联储柯林斯：当前是保持耐心和谨慎的时机。今年晚些时候可能降息，但取决于关税影响。3、国际货币基金组织（IMF）副总裁李波在2025年夏季达沃斯论坛上表示，稳定币的发展既存在机遇，也存在挑战。核心挑战在于，如何对稳定币实施有效的监管，需要在全球范围内达成更多共识。4、摩根士丹利发布最新研报预测，由于关税政策将推动通胀在今年夏季上升至3.0-3.3%，同时移民管控政策将保持劳动力市场紧张，美联储在2025年全年不会降息。降息将从2026年3月开始，全年共有七次降息，将利率降至2.5%-2.75%区间。5、美联储主席鲍威尔表示，目前经济形势存在高度不确定性，希望以实际数据为依据，而不是过于自信地做出预测；不希望提供过多的前瞻指引；美国经济表现优于其他国家，这意味着利率将会比其他国家更高；某个时候美联储将会恢复降息。6、国务院副总理何立峰：在河北调研时指出，积极扩大内需提振消费，加快构建房地产发展新模式，因地制宜发展新质生产力；积极探索创新，及时研究解决企业面临的实际问题，有效应对外部冲击影响。7、国务院总理李强出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强表示，当前国际经贸格局正在发生深刻变化。我们应当坚定不移拥抱普惠包容的经济全球化，维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展。中国将继续积极融入全球市场，为世界经济所需贡献中国经济所能。氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面原料端，国内铝土矿港口库存虽有回落，但仍处中高位运行，原料供给尚充足。供给方面，现货价格反弹后再度回落，加之海外土矿报价的坚挺令氧化铝厂利润受损，后续或有检修减产等控制产能方面的应对举措，国内产量方面或 氧化铝观点 有小幅收减。需求方面，国内电解铝各地产能及技改置换等项目陆续推行，现有在运行产能接近行业上限，整体对氧化铝的需求持稳。总的来看，氧化 总结 铝基本面或处于，供给偏多、需求持稳的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱收敛后走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡走强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面供给端，国内电解铝产能总体持稳运行，由于铝水比例提升，令铸锭量下降行业库存保持低位去库状 电解铝观点 态。近期铝价保持坚挺而原料氧化铝走弱，令冶炼厂利润增加，其生产意愿仍有提升，但由于产能接近行业上限，预计增量仅小幅，故国内后续供给量将呈现稳中小增的局面。需求方面，由于消费淡季的影响，加之铝价较为坚挺，下游加工企业订单季节性疲弱，对高价铝的承接能力亦较谨慎。整体来看，沪铝基本面或处于供给相对稳 总结 定，需求淡季收敛的局面。期权方面，购沽比为1.16，环比-0.0241，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。铸铝主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面原料端，由于铝价近期表现较为坚挺，带动废铝报价偏高位运行，铸造铝合金成本端提供支撑。供给 铸造铝合金观点总结 方面，受需求淡季影响，行业开工率有所减弱，铝合金库存方面小幅积累，国内铸铝供给量相对充足，成本端坚挺为其报价提供支撑；需求端传统淡季节点，新增订单较为乏力，下游消费情况有所走弱。整体而言，铸造铝合金基本面或处于供给小幅走弱，需求较淡的供需双弱局面，产业库存小幅积累。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。