核心观点与关键数据
铝类产业日报2025/6/26
市场走势与持仓情况
- 沪铝：主力合约收盘价20,445元/吨，环比上涨90元；持仓量260,549手，环比增加6534手；现货升水，基差走弱；60分钟MACD红柱走扩。
- 氧化铝：主力合约收盘价2,948元/吨，环比上涨29元；持仓量290,722手，环比增加6178手；现货升水，基差走弱；60分钟MACD红柱收敛后走扩。
- 铸造铝合金：主力合约收盘价19,715元/吨，环比上涨15元；持仓量7,964手，环比增加61手；现货升水，基差走弱；60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩。
基本面分析
- 沪铝：供给端，电解铝产能稳中有增，库存低位去库；需求端，消费淡季订单疲弱，下游承接能力谨慎。整体处于供给稳定、需求收敛的局面。
- 氧化铝：原料供给充足，但海外土矿报价坚挺导致铝厂利润受损，或引发检修减产。需求端，电解铝产能接近上限，需求持稳。整体处于供给偏多、需求稳定的阶段。
- 铸造铝合金：成本端废铝报价高位，供给量相对充足但开工率减弱，需求端新增订单乏力。整体处于供给小幅走弱、需求较淡的供需双弱局面。
期权市场
- 沪铝期权购沽比1.16，环比下降0.0241，市场情绪偏多头；隐含波动率略降。
宏观经济与政策
- 中国扩内需政策加码，消费与投资两端协同发力，经济持续回升向好。
- 美联储或推迟降息至2026年，关税政策将推高通胀。
- 中国积极融入全球市场，维护自由贸易和多边主义。
供需平衡与库存情况
- 氧化铝：开工率79.61%，产量748.80万吨，供需平衡-28.73万吨。
- 电解铝：社会库存42.70万吨，总产能4,520.20万吨，开工率97.65%。
- 再生铝合金锭：产量61.60万吨，建成产能127.10万吨。
操作建议
- 沪铝：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
- 氧化铝：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
- 铸造铝合金：轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及风险。
数据来源与免责声明
- 现货市场数据来源第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
