2025、6、182025、6、242025、6、25周度变化日度变化

纯碱市场分析总结

纯碱现货与期货价格变化

• 沙河重碱：周度价格从1210元/吨降至1200元/吨，日度变化不大；SA05合约价格从1204元/吨降至1200元/吨，日度上涨1元/吨。
• 华中重碱：周度价格从1170元/吨降至1160元/吨，日度变化不大；SA01合约价格保持稳定在1159元/吨。
• 华南重碱：价格稳定在1500元/吨，日度及周度变化均为0；SA09合约价格从1170元/吨升至1166元/吨，日度上涨5元/吨。
• 青海重碱：价格从980元/吨降至950元/吨，周度下跌30元/吨，日度变化不大。
• 华北轻碱：价格从1180元/吨降至1170元/吨，周度及日度均下跌10元/吨。
• 华北氨碱利润：从-116.3元/吨降至-131.4元/吨，周度亏损15.1元/吨，日度亏损9.4元/吨。
• 华北氨碱成本：小幅上涨至1286.3元/吨，日度上涨0.6元/吨。
• 华北联碱利润：从11.8元/吨降至-1.4元/吨，周度亏损13.2元/吨。
• 纯碱现货：河北交割库重碱报价在1160-1200元/吨区间，厂库累库明显。

玻璃市场与纯碱关联

• 玻璃价格结构：沙河、德山、安全、低价湖北玻璃价格分化，河北低价大板玻璃价格持续走低。
• 玻璃厂库：十三省库存持续上升，沙河玻璃社会库存显著增加。
• FG基差：沙河低价基差持续走弱，湖北低价基差表现相对稳定。
• 玻璃盘面利润（华北天然气）：利润大幅下滑，市场承压明显。
• FG月差：09-01月差持续收窄，显示市场供需关系变化。

纯碱开工率与库存

• 纯碱开工率：整体开工率维持在较高水平，但部分地区存在回落迹象。
• 纯碱厂库+交割库存：库存持续累积，对市场价格形成压制。
• SA基差：沙河-09基差持续走弱，反映现货对期货的贴水加深。
• SA月差：09-01月差收窄，市场短期资金流向值得关注。

研究结论

• 纯碱市场整体承压，主要受玻璃需求走弱及库存累积影响。
• 华北地区氨碱法利润大幅下滑，联碱法面临亏损风险。
• 玻璃库存持续上升，对纯碱价格形成明显压力。
• 现货对期货贴水加深，市场短期缺乏上涨动力。