黑色商品日报（2025 年 6 月 26 日）

一、研究观点

• 钢材：螺纹钢盘面窄幅整理，现货价格平稳，成交低位，产量回升，库存小幅增加，表需回落，市场供需双弱，预计短期盘面仍低位整理。
• 铁矿石：主力合约窄幅震荡，港口现货价格下跌，澳洲铁矿石发运增加，巴西发运增加，全球铁矿石发运量小幅增加，库存去库，预计盘面价格震荡。
• 焦煤：主力合约上涨，现货价格上调，供应端安全趋严导致部分煤矿停产，焦企补库，需求端焦企减产，预计短期盘面震荡。
• 焦炭：主力合约上涨，现货价格下跌，焦企利润不佳减产，钢厂采购积极性回升，预计短期盘面震荡。
• 锰硅：主力合约震荡走强，现货价格上涨，南非锰矿减量发运，锰硅周产量连续5周环比回升，需求端钢招定价后无明显改善，预计短期盘面震荡略偏强。
• 硅铁：主力合约震荡走强，现货价格持平，锰硅价格上行带动硅铁价格，成本端煤焦价格回升，供应端产量增加，需求端库存回升，预计短期盘面震荡略偏强。

二、日度数据监测

• 提供了各品种主力合约价差、基差、现货价格的最新环比数据。
• 列出了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的价差、基差和现货价格最新环比数据。

三、图表分析

• 主力合约价格：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势图。
• 主力合约基差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石（PB粉）、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势图。
• 跨期合约价差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁各合约价差走势图。
• 跨品种合约价差：展示了卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势图。
• 螺纹钢利润：展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势图。

四、研究结论

• 短期黑色商品市场整体呈现震荡走势，供需双弱格局下，预计短期内各品种盘面仍将维持低位整理或震荡运行。
• 锰硅和硅铁价格受消息和成本因素驱动，短期略偏强，但上方空间有限。
• 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭等品种受供需和成本因素影响，预计短期震荡为主。