农产品日报（2025 年 6 月 26 日）

一、研究观点

• 玉米：7月合约多空主力减持，多头移仓有限，获利了结加剧行情波动。期货市场疲软，但现货行情偏强，主流报价高位，贸易商余货有限。华北地区玉米价格稳定，山东深加工企业收购价格整体稳定，销区市场玉米价格稳定。技术上，9月合约上行乏力，警惕价格持续调整。
• 豆粕：CBOT大豆下跌，因供应压力和原油价格下挫。美豆产区迎来湿热天气，预计下周优良率提高。国内供应宽松，菜粕和豆粕跟跌。操作上，豆粕91、15正套持有，日内为主。
• 油脂：BMD棕榈油下跌，因中东局势缓解和原油期价下挫，但出口数据强劲限制跌幅。马棕油出口增加，产量压力减轻，印度采购提供支撑。国内油脂走势平稳，基差平稳，终端走货。操作上，日内为主，月间正套思路。
• 鸡蛋：鸡蛋期货价格震荡，现货价格回调，供给压力叠加梅雨季影响需求。建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和市场情绪变化。
• 生猪：生猪期价延续震荡，9月合约触及1.4万元整数关口，现货猪价反弹提供支撑。技术上，关注9月合约价格表现，警惕短线调整风险。

二、市场信息

• 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基举行会谈，可能涉及防空系统、对俄制裁等议题。
• 马来西亚维持棕榈油出口税不变，7月参考价格调低。
• 马来西亚签署《马来西亚-欧洲自由贸易联盟经济伙伴关系协定》，棕榈油获优惠市场准入。
• 马来西亚降低棕榈油进口关税，削减幅度20%-40%。

三、品种价差

• 玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9-1价差图表。
• 玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表。

四、研究团队成员介绍

• 王娜，光大期货研究所农产品研究总监。
• 侯雪玲，光大期货豆类分析师。
• 孔海兰，光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。

五、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作保证。
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