低空经济周报：民用航空法修订草案二审，促进低空经济发展

行业指数相对沪深300表现相关报告低空经济行业周报（第二十四周）低空经济行业周报（第二十三周）低空经济行业周报（第二十二周）低空经济行业周报（第二十一周）证券分析师：李景星执业证书编号：S0370522090001公司邮箱：lijingx@jyzq.cn联系电话：0755-2383281260007000800090001000011000120001300014000150002024-06-132025-06-13Fetching...Fetching...低空经济专题研究2025年6月24日 曙光在前金元在先 -2-目录一、本周板块行情回顾.......................................................................................................3二、行业动态.......................................................................................................................5三、政策动态.......................................................................................................................8四、重点公司动态...............................................................................................................9五、风险提示.....................................................................................................................10图表目录图表1：近一个月低空经济指数表现........................................................................3图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元）....................................3图表3：本周个股涨跌top5（%）............................................................................4 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明-3-一、本周板块行情回顾本周低空经济指数跌3.27%，相对涨幅-2.82%，日均成交额227.49亿元（近一年87.61%分位），市盈率（TTM）达97.94倍（近一年86.72%分位），本周日均主力净流入额-8.86亿元。较上周而言，本周成交额小幅回落，估值维持高位，主力资金净流出扩大。图表1：近一个月低空经济指数表现资料来源：Wind，金元证券研究所图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元）资料来源：Wind，金元证券研究所2025-05-262025-05-272025-05-282025-05-292025-05-302025-05-312025-06-012025-06-022025-06-032025-06-042025-06-052025-06-062025-06-07低空经济指数 曙光在前金元在先378038003820384038603880390039202025-06-082025-06-092025-06-102025-06-112025-06-122025-06-132025-06-142025-06-152025-06-162025-06-172025-06-182025-06-192025-06-20沪深300-100-90-80-70-60-50-40-30-20-100 -20-15-10-5051015 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-4-本周涨幅前五个股为晨曦航空、谱尼测试、山河智能、国轩高科、威迈斯；跌幅前五个股为*ST声迅、西部材料、纵横股份、航天南湖、四创电子。图表3：本周个股涨跌top5（%）资料来源：Wind，金元证券研究所周涨幅TOP 5细分环节周涨幅%过去一月表现%PE（TTM）市值(飞行器制造上游航电飞控12.904.17-367低空运营与保障检测8.6712.80-13eVTOL制造6.439.52105飞行器制造上游电池4.657.9738飞行器制造上游电驱4.655.3530周跌幅TOP 5细分环节周涨幅%过去一月表现%PE（TTM）市值(防御系统-7.55-1.96-26飞行器制造上游机体材料-9.24-6.3653无人机-9.988.32-101监测-11.977.41-2216监测-12.1631.00-26资料来源：Wind，金元证券研究所4.654.65晨曦航空谱尼测试山河智能国轩高科威迈斯-7.55-9.24-9.98-11.97-12.16-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00*ST声迅西部材料纵横股份航天南湖四创电子 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明二、行业动态地方发展1.2025“投资成都”全球招商大会低空应用场景对接会召开：现场集中签约包含应用场景、研发制造、商业运营三大类的14个重磅合作项目，如中国铁塔低空遥感智能检测平台项目、复旦大学低空经济大数据实验室项目、唐山航宇无人机零部件制造项目、北斗思源城市AI卫星互联网及终端制造项目、安则科技低空管制设备采购项目等；发布《成都市低空经济产业综合示范区合作机会清单》，内容涵盖政策、基金、场景等多个领域。行业协会活动2.中汽中心举办低空经济与汽车产业融合发展大会：中国汽车技术研究中心有限公司（简称“中汽中心”）低空经济研究院正式在广州挂牌成立，核心职能包括技术攻关、标准引领、测试验证、产业孵化和决策支撑等。大会指出，新能源低空飞行器在本质上与新能源汽车非常相似，技术链和产业链的重合度在70%左右，低空经济与汽车产业的融合有望在技术创新、产业升级和市场应用等方面取得更多突破。3.2025世界移动通信大会（MWC25上海）在沪举办，无人机感知基站首次亮相：上海特金推出了全球首款基于 曙光在前金元在先-5- 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-6-TDOA（到达时间差定位）技术的基站式低空感知设备，并联合运营商，探索以5G-A+TDOA+RID融合的通感低空安全监管体系。基建项目与项目招标：4.中国民用航空飞行校验中心运行管理暨数据安全建设工程服务器及网络设备采购项目：由中国民用航空飞行校验中心招采，包括路由器、交换机、服务器、防火墙等，预算金额858万元。5.宁波市低空空域划设方案及低空航路航线网络规划项目：由宁波市交通局招采，包括摸排全市低空空域环境、划设空域、规划航线等，预算金额100万元。6.低空经济产教融合中心建设项目：由广州市工贸技师学院招采，包含无人机集群应用平台、航拍/测绘/基础无人机、飞控套装、图传系统、仿真实训台等，预算金额100万元。7.介休市公安局无人机及无人机反制设备采购项目：由介休市公安局招采，包括警用无人机、电池、存储设备、喊话仪等，预算金额73万元。8.青冈县无人机航化服务（含肥料）：由青冈县农业技术推广中心招采，需要服务面积3万亩，喷洒三遍肥料，预算金额90万元。 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明-7-下游应用场景开拓：气象探测9.“海燕”无人机成功观测东北冷涡：中国航空工业集团自主研制的“海燕”Ⅱ型无人机自朝阳机场飞往渤海湾区域，成功对东北冷涡系统展开观测。其搭载机载下投探空系统、SAR雷达、激光测风雷达和云雷达，针对海洋、复杂地形和对流敏感区开展机动探测，航程约400公里，耗时近2小时，共投放4枚探空仪，累计获取约5000条有效观测数据，是我国首次利用大型固定翼无人机执行东北冷涡观测试验任务，一定程度改善了模式降水预报性能。应急物流10.汉商低空港启动运营：由汉商集团(600774)旗下汉商低空科技有限公司建设运营的汉商低空港正式投入运营，形成了由1个数字化实时调度平台、2个智慧指挥中心、10条低空航线、22个智能停机坪组成的专业化低空物流运营体系，可实现飞行路径动态规划、设备状态实时监测与货物全流程追溯，形成数据驱动、精准调度、安全可控的智慧运营闭环。其已获批的10条低空物流航线，主要服务于海鲜、鲜切花、医药品等对高时效要求商品的配送和应急保障。其中重点航线包括汉 曙光在前金元在先 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-8-口北至汉正街、后湖片区至南京路片区、汉正街经武昌临江大道环线、武汉国际会展中心至汉阳钟家村、汉阳钟家村至王家湾等，连接武汉三镇核心区域，可将运输时间将1小时缩短一半以上。三、政策动态1.民用航空法修订草案二审，增加低空经济相关规定：（1）根据多年来的实践和推进高水平对外开放的需要，增加开放航权的规定。（2）增加规定国家采取措施优化低空空域资源配置，推动建设民用低空飞行相关服务监管平台，建立健全适应低空经济发展要求的适航审定、飞行管理等制度和标准，拓展应用服务领域，促进低空经济发展。2.《关于促进北京市延庆区低空技术产业高质量发展的若干措施》公开征集意见：对低空技术企业升规、固定资产投资、产业强链补链、适航取证、获取军工资质、开展应用示范等多方面给予支持。3.青岛自贸片区正式出台《青岛自贸片区中德生态园支持低空经济高质量发展若干政策》：包括支持低空企业发展、关键技术研发、试飞、适航取证、海上交通业态、商业化应用、起降设施建设、运行保障等多方面给予支 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明持。4.民航局就《民用航空地基增强系统（GBAS）地面设备规划建设指导材料（试行）》公开征求意见。5.民航局就《全天候运行规定》公开征求意见。四、重点公司动态1.西锐：宣布推出配备Safe Return紧急自动着陆系统的SR系列第七代+（G7+）飞机，为全球首款配备经FAA批准的自动紧急着陆系统的单发活塞飞机，该系统为飞行员和乘客在飞行员失能或类似紧急情况下提供全自动紧急着陆的选7。2.小鹏汇天：与青岛青铁低空产业发展有限公司、山东岛城之翼低空经济发展有限公司及山东齐鲁知翼低空经济发展有限公司签署合作框架协议。此次合作主要聚焦于“低空+文旅”场景创新、智慧飞行营地建设、展销中心共建以及品牌联合推广等四大核心领域；具体建设目标包括打造2个飞行汽车应用示范点，建设不少于10个起降点。3.沃飞长空：与杭州市萧山区人民政府、杭州低空产业发展有限公司正式签署《沃飞长空华东区域总部战略合作项目》。该项目聚焦低空经济领域研发制造，计划于 曙光在前金元在先-9- 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-10-2026年实现AE200的商业化运营，标志着杭州在低空经济主机制造领域实现零的突破。五、风险提示低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明-11-金元证券行业投资评级标准：增持：行业股票指数在未来6个月内超越大盘；中性：行业股票指数在未来6个月内基本与大盘持平；减持：行业股票指数在未来6个月内明显弱于大盘。金元证券股票投资评级标准：买入：股票价格在未来6个月内超越大盘15%以上；增持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为5%～15%；中性：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%～+5%；减持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%～-1