工业硅早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年6月26日 大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。1 目录 1每日观点 2基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 1、基本面: 供给端来看，上周工业硅供应量为8.1万吨，环比有所增加2.53%。 需求端来看，上周工业硅需求为7.1万吨，环比减少13.41%.需求持续低迷.多晶硅库存为26.2万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为72800吨，处于高位，有机硅生产利润为82元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为68.4%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为2.38万吨，处于高位，进口亏损为785元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为666.12元/吨，再生铝开工率为53.6%，还比减少0.55%,处于低位。 成本端来看，新疆地区样本通氧553生产亏损为3972元/吨，丰水期成本支撑有所走弱。 偏空。 2、基差:06月25日，华东不通氧现货价8100元/吨，09合约基差为545元/吨，现货升水期货。 3、库存:社会库存为55.9万吨，环比减少2.27%,样本企业库存为225500吨，环比减少 4.32%,主要港口库存为13.1万吨，环比减少1.50%。 偏多。 偏空。 4、盘面:MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。 5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。 6、预期:供给端排产有所增加，处于历史平均水平附近，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。工业硅2509：在7465-7645区间震荡。 3 每日观点——多晶硅 供给端来看，多晶硅上周产量为24500吨，环比增加2.94%,预测6月排产为9.88万吨，较上月产量环比增加2.80%。 需求端来看，上周硅片产量为12.9GW,环比减少1.52%,库存为18.74万吨，环比减少3.10%,目前硅片生产为亏损状态，6月排产为55.97GW,较上月产量58.06GW，环比减少 1、基本面: 3.59%；5月电池片产量为60.25GW,环比减少8.08%,上周电池片外销厂库存为16.33GW, 偏空。 环比增加0.86%，目前生产为亏损状态，6月排产量为56.78GW,环比减少5.75%；5月组件产量为51.8GW,环比减少12.79%,6月预计组件产量为46.93GW,环比减少9.40%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为38.5GW,环比减少6.73%,目前组件生产为盈利状态。成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为34520元/吨，生产所得为-20元/吨。 2、基差: 06月25日，N型多晶硅料34500元/吨，08合约基差为3875元/吨，现货升水期货。 偏多。 3、库存: 周度库存为26.2万吨，环比减少4.72%,处于历史同期高位。 中性。 4、盘面: MA20向下，08合约期价收于MA20下方。 偏空。 5、主力持仓: 主力持仓净多，多增。 偏多。 供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片生产持续减少，组件生产持续 6、预期: 减少，总体需求表现为持续衰退。成本支撑有所持稳。多晶硅2508:在30195-31055区间震荡。 4 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 5 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别指标 01合约 现值 7705 前值 7600 涨跌 105 涨跌幅 1.38 类别指标 % % % % 04合约 7680 7595 85 1.12 现货价华东421#硅（元/吨） 8700 8700 0 0.00% 05合约 7655 7565 90 1.19 华东有机硅用421#硅（元/吨） 10000 10000 0 0.00% 06合约 7650 7600 50 0.66 421-553价差（元/吨） 600 600 0 0.00% 02合约 7695 7570 125 1.65 03合约 7680 7590 90 1.19 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨） 现值 8100 8150 前值 8100 8150 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% % 期货收盘价 基差 部分合约价差仓单 有机硅 铝合金 07合约 7575 7515 60 0.80 08合约 7565 7500 65 0.87 09合约 10合约 11合约 12合约 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 近月-连1连1-连2 注册仓单数 周度DMC产量（万吨）日度产能利用率（%）日度DMC（元/吨） 日度D4（元/吨) 日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨）月度DMC库存（万吨） 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨） 月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 7555 7520 7495 7750 395 405 420 420 445 450 525 535 545 580 605 350 10 10 53263 4.50 68.40 10450 11550 10461 82 72800 20000 -785.00 19200.00 19985.00 12.33 60.60 2.38 7485 7450 7415 7655 500 530 510 505 535 500 585 600 615 650 685 445 15 15 53570 4.36 68.40 10400 11550 10461 82 105000 20000 -816.00 19200.00 20016.00 12.91 61.00 2.23 70 70 80 95 -105 -125 -90 -85 -90 -50 -60 475 484 -70 537 -95 -5 -5 -307 0.14 0 50 0 0 0 -32200 0 31 0 -31 -0.58 -0.4 0.15 % 0.94 % % % 0.94 % 1.08 % 1.24 % % -21.00 -23.58 % -17.65 % -16.83 % -16.82 % -10.00 % % -11.40%/6.9088.80%/-54.90 % 88.80%/-56.60 % % -12.10%/8.5088.80%/-67.50 % -21.35 % % -33.33 -33.33 % -0.57 % 3.21 % 0.00 % % % 0.48 % 0.00% 0.00% 0.00% -30.67% 0.00% -3.80% 0.00% -0.15% -4.49% -0.66% 6.73% 库存 产量/开工率 成本利润 % 周度社会库存（万吨） 周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨） 周度昆明港（万吨） 周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨） 周度主要港口库存（万吨） 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%）四川421成本（元/吨） 日度107胶（元/吨） 11650 11700 -50 -0.43 日度硅油（元/吨） 13400 13400 0 0.00 新疆通氧553成本（元/吨） 11573 11671 -98 -0.84% 日度生胶（元/吨） 12300 12350 -50 -0.40 新疆通氧553利润（元/吨） -3973 -4071 98 -2.42% 四川421利润（元/吨）云南421成本（元/吨）云南421利润（元/吨） 55.9 26200 175800 23500 225500 4.8 5.9 2.4 13.1 36560 1500 33280 1780 22.9 68.68 16.19 11085 -1235 11637 -1737 57.2 25800 186650 23250 235700 4.9 6.1 2.3 13.3 34905 1395 31670 1840 21.29 65.36 16.73 11149 -1299 11684 -1784 -1.3 400 -10850 250 -10200 -0.1 -0.2 0.1 -0.2 1655 105 1610 -60 1.61 3.32 -0.54 -64 64 -48 48 -2.27% 1.55% -5.81% 1.08% -4.33% -2.04% -3.28% 4.35% -1.50% 4.74% 7.53% 5.08% -3.26% 7.56% 5.08% -3.23% -0.57% -4.93% -0.41% -2.66% •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 6 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 期货收盘价 01合约02合约03合约04合约05合约06合约07合约08合约09合约10合约11合约12合约 32130 32175 -45 -0.14% 31480 31930 -450 -1.41% 30625 31085 -460 -1.48% 30265 30600 -3 35 -1.09% 30050 30360 -3 10 -1.02% 29920 30195 -2 75 -0.91% 31840 32075 -2 35 -0.73% 基差 010203040506070809101112 2370 2325 45 1.94% 3020 2570 45 8.60%/-5.10% 3875 3415 353 66.00%/-40.80% 4235 3900 384 70.50%/-44.90% 4450 4140 31 5.30%/-3.80% 4580 4305 415 68.60%/-52.20% 2660 2425 235 9.69% 多晶硅 日度致密料（元/千克）日度菜花料（元/千克）日度复投料（元/千克）日度颗粒硅（元/千克）日度N型多晶硅（元/千克）日度多晶硅行业平均成本（元/千克）日度多晶硅氯化法现金成本（元/吨）日度多晶硅硅烷法现金成本（元/吨）日度硅料成本-182mm(元/w)日度硅料成本-210mm(元/w) 30 30 0 0.00% 28.5 28.5 0 0.00% 31.5 31.5 0 0.00% 30.5 30.5 0 0.00% 34.5 34.5 0 0.00% 34.52 34.52 0 0.00% 43850 43850 0 0.00% 23582 23582 0 0.00% 0.058 0.058 0 0.00% 0.058 0.058 0 0.00% 周度总库存（万吨） 26.2 27.5 -1.3 -4.73% 月度中国多晶硅供需平衡（万吨）月度中国多晶硅出口量（万吨）月度中国多晶硅消费量（万吨）月度中国多晶硅进口量（万吨）月度中国多晶硅供应量（万吨） -2.11 -1.29 -0.82