行情回顾与后市展望
6月25日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，收报702.5元/吨，跌0.43%。现货市场方面，外盘报价环比下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下调5元/吨。技术面显示，铁矿石2509合约日线KDJ指标分化，J值回落，K值、D值上行；MACD指标红柱连续3个交易日放大。
中东局势对铁矿影响间接，主要在情绪层面。基本面方面，钢企盈利水平维持高位，减产步伐波折，上周日均铁水产量环比增加0.57万吨至242.18万吨，高炉产能利用率与开工率回升，显示需求端支撑较强。需求增量主要来自制造业用钢，可能受抢出口效应影响。供应端，上周澳巴19港发运量回升至3000万吨以上，到港量同样处于历史偏高水平，海外矿山进入季末冲量阶段，预计7月中旬前供应维持宽松。钢厂减产意愿不强，下游需求支撑下，矿价整体震荡偏弱，短期下方有支撑。中长期看，房地产投资降幅较大，基建投资难以弥补缺口，上半年出口韧性依赖“抢出口”效应，美国暂缓期过后出口不确定性增加，叠加西坡项目投产释放供应增量，“终端需求回落—钢企利润收窄—钢企减产—矿价趋势性下跌”链条可能在下半年出现。
行业要闻
国务院副总理何立峰在河北调研，强调稳定市场预期，推动大宗耐用消费品以旧换新，巩固房地产市场稳定，推动高端装备制造等创新发展。乘用车市场方面，6月1-22日全国乘用车零售和批发量同比分别增长11%和12%。
数据概览
- 青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、现货与9月合约基差等价格数据。
- 巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量等供应数据。
- 国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量等库存数据。
- 样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等产量和需求数据。
研究结论
短期铁矿石价格震荡偏弱，下方有支撑，主要受钢厂减产意愿不强、下游需求支撑等因素影响。中长期看，房地产投资降幅、出口不确定性增加、西坡项目投产等因素可能导致“终端需求回落—钢企利润收窄—钢企减产—矿价趋势性下跌”链条出现，矿价可能趋势性下跌。
