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LLDPE：短期震荡为主

2025-06-26 陈嘉昕国泰君安期货还是郁闷闷啊

核心观点：LLDPE短期震荡为主，市场心态谨慎，供需两端均显疲软。
现货市场：LLDPE市场价格部分下跌，波幅20-110元/吨，期货低开弱势震荡，石化下调出厂价格，贸易商跟跌报盘，终端拿货积极性欠佳。
宏观与地缘政治：伊朗和以色列冲突缓和，聚乙烯进口风险溢价预计回吐；地缘政治问题仍有反复，短期聚乙烯震荡为主。
供需分析：
- 供应端：2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计205万吨，供应压力较大；6月检修虽多，但不足以改变高产量格局。
- 需求端：棚膜行业传统淡季，市场需求疲软，订单低迷；包装膜需求一般，开工率下降0.7%，补库力度不足，难以形成去库正反馈。
后期关注点：
- HDPE-LL价差：上半年HDPE库存下滑，库存同比偏低，HD-LL价差扩大，未来全密度装置可能转产HDPE，缓解LLDPE供应压力。
- LDPE-EVA价差：需关注两者价差变化。
趋势强度：LLDPE趋势强度为0（中性）。
关键数据：
- 09合约基差：7350元/吨，月差变化-430元/吨。
- 重要现货价格：华北7280元/吨，华东7350元/吨，华南7300元/吨。

LLDPE：短期震荡为主

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