LLDPE：短期震荡为主

核心观点与市场状况分析

LLDPE市场短期震荡为主。宏观方面，伊朗和以色列冲突缓和导致聚乙烯进口风险溢价回吐，现货市场高价成交走弱，需求端疲软引发产业链负反馈，但社会库存下降较快提供短期支撑，市场或进入震荡格局。

供需分析

• 供应端：2025年9月合约上，国内PE装置新增产能预计205万吨，7月检修量环比减少，供应压力逐渐增大。
• 需求端：棚膜行业传统淡季，市场需求持续疲软，订单低迷，多数企业仅维持阶段性生产；包装膜需求一般，开工率下降；PE中空、管材开工同比偏低。虽有阶段性补库，但力度不足。

后期关注点

1. 低压与线性价差：上半年HDPE库存下滑导致HD-LL价差扩大，未来可能存在产能切换，若全密度装置持续转产HDPE，LLDPE供应压力或缓解。
2. LDPE与EVA价差：需关注两者价差变化，可能影响市场供需格局。

趋势强度

LLDPE趋势强度：0（中性）

关键数据

• 期货价格：L2509合约昨日收盘价2621元/吨，下跌0.64%，成交247044手，持仓8509手。
• 基差与价差：09合约基差-31元/吨，月差变化-62元/吨；华北、华东、华南现货价格分别为7230、7300、7400元/吨。

研究结论

短期LLDPE市场受供需双弱影响，呈现震荡格局。后期需关注HDPE与LLDPE产能切换及LDPE与EVA价差变化，这些因素可能影响市场供需平衡和价格走势。