核心观点与关键数据
市场行情概览
- 乙二醇（MEG）：现货价格4385-4410元/吨，基差73-75元/吨，外盘512-517美元/吨。期货主力合约EG2509收盘4323元/吨，跌1.19%。
- 产业链负荷：聚酯工厂负荷率90%，江浙织机负荷率67.64%。
- 价格指数：CCFEI乙二醇MEG内盘4400元/吨（-0.23%），涤纶DTY、POY、短纤、瓶级切片价格分别稳定在9200、7450、6785、6060元/吨。
成本与利润分析
- 上游成本：石脑油CFR日本579.25美元/吨，乙烯851美元/吨，褐煤290元/吨。
- 现金流：MTO制MEG税后毛利-2059.98元/吨，煤基合成气法毛利656.64元/吨（+19.91元/吨）。
供需与开工情况
- 装置动态：浙江一套80万吨/年MEG装置于6.24日起停车检修，预计40天。
- 产销数据：6.25日涤纶长丝、短纤、切片产销率分别为21.92%、54.92%、46.19%，下游采购信心偏弱。
研究结论
- 基本面支撑减弱：国产MEG恢复及需求偏弱预期下，乙二醇基本面支撑逐步弱化。
- 短期驱动因素：地缘冲突缓和导致的地缘溢价清空，价格涨幅回落，但短期仍受宏观事件及成本端影响。
- 市场预测：乙二醇将弱势整理（观点评分：0）。
免责声明与风险提示
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