宏源期货日刊

核心观点与关键数据

乙二醇市场分析：

• 现货价格：乙二醇华东地区现货价格稳定在4650元/吨，CCFEI内盘价格微落至4555元/吨，基差收窄至94元/吨。
• 期货价格：DCE EG主力合约收盘跌1.00%至4461元/吨，近月合约跌1.72%至4570元/吨，近远月价差收窄至131元/吨，基差走弱30元/吨。
• 成本端：石脑油CFR日本报价572美元/吨，乙烯东北亚报价781美元/吨，MEG外盘价格小幅回升。
• 产业链负荷：聚酯工厂负荷率91.34%，江浙织机负荷率68.10%，乙二醇负荷大幅下降至年内低位。
• 供需情况：5月15日涤纶长丝、短纤、切片产销分别为35.56%、44.17%、40.82%，长丝价格被动上涨但下游消化缓慢。
• 装置动态：东北两套合计180万吨/年的MEG装置于5月14日临时停车，预计停产超一个月。

研究结论：

• 短期乙二醇供需及成本端利多支撑有限，宏观市场仍存避险情绪。
• 高位聚酯负荷对乙二醇形成刚性支撑，五月去库幅度可观，价格重心偏强运行。
• 后续关注关税问题及美国货源情况。

其他重要数据：

• MTO制MEG税后毛利-1581.66元/吨，煤基合成气法税后毛利813.72元/吨。
• 涤纶DTY、POY、短纤、瓶级切片价格分别为8900元/吨、7250元/吨、6705元/吨、6150元/吨。