核心观点与关键数据
- 乙二醇市场：乙二醇现货及期货价格延续弱势，主力合约DCE EG收跌，现货价4315元/吨，外盘重心下行。市场关注装置重启对供需结构的影响，预计供需偏弱，价格区间调整。
- 产业链负荷：聚酯工厂负荷率89.64%，江浙织机负荷率68.33%，短期需求走弱，产销难超100%。
- 成本与利润：石脑油CFR日本584.50美元/吨，乙烯MEG 781.00美元/吨，环氧乙烷6300元/吨，甲醇2362.50元/吨。MTO制MEG税后毛利-1742.83元/吨，煤基合成气法毛利625.66元/吨。
- 外盘价格：石脑油制乙二醇外盘-101.92美元/吨，乙烯制乙二醇外盘-95.65美元/吨。
- 基差与价差：近远月价差-10元/吨，基差81元/吨，较前值回落。
研究结论
- 短期乙二醇基本面及宏观层面变化不大，主要风险在于需求走弱及装置重启进度。预计价格区间调整为主，关注聚酯产销及大装置重启情况。
- 恒力石化装置重启及煤制装置陆续恢复将影响中下旬供需结构，但短期内供需仍偏弱。
- 下游聚酯产品产销一般，主流聚酯大厂涨价难放量，市场风险偏好回归较慢。
风险提示
