核心观点与关键数据
- 品种：焦煤（JM）、焦炭（J）
- 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内
- 观点参考：焦煤和焦炭均以“震荡思路”为主，短期和中期均看“震荡”，日内看“震荡偏弱”。
焦煤（JM）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤报价865.0元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约834元/吨；安全月活动期间，国内焦煤产量收缩，进口煤价格倒挂抑制进口量，供应端阶段性扰动缓和悲观预期。
- 地缘因素：伊以冲突反复扰动，特朗普调停下双方宣布停火，原油期货走低，能源价格上移逻辑暂退，带动焦煤期货走弱。
- 后市预期：市场情绪释放后焦煤回归基本面，6月安全生产月结束，7月焦煤存增供预期，预计近期焦煤以偏弱震荡运行为主。
焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 现货市场：日照港准一级湿熄焦平仓价格指数下跌3.94%至1220元/吨，青岛港准一级湿熄焦出库价下跌2.56%至1140元/吨。
- 期货市场：利多因素累积，悲观情绪转变，部分空单止盈离场，多空博弈加剧，焦炭期货低位宽幅震荡。
- 后市预期：焦煤供应6月收缩但后期恢复，终端需求中长期承压，预计6月市场僵持博弈，焦炭期货维持宽幅震荡。
研究结论
- 焦煤和焦炭短期及中期均以震荡为主，日内偏弱，受地缘和基本面因素共同影响。
- 近期市场情绪释放后，焦煤回归基本面，供应端扰动缓和但后期增供预期存，焦炭则受供需僵持影响，预计均以震荡运行为主。
