每日财政展望

全球市场研究每日财政展望（2025年6月17日）

关键市场动态

• 地缘政治风险：以色列-伊朗冲突进入第四天，局势动荡。伊朗呼吁停火，但以色列总理内塔尼亚胡未表示停战意向，特朗普呼吁德黑兰撤离，停火前景不明朗。
• 美国市场：三大指数周一强劲反弹，标普500回升至6000点以上，但美国国债收益率曲线收窄，美元指数略低。20年期债券拍卖结果坚实。
• 商品市场：原油价格小幅下跌，部分受伊朗缓和紧张局势报道推动，但中东地缘政治担忧和冲突持续，预计亚洲交易时段油价上涨。WTI和Brent上涨0.9%，至每桶72.4美元和73.9美元。
• 日本央行政策：预计维持政策利率0.5%不变，关注日本政府债券购买计划和ueda行长会后发布会。
• 亚洲市场：可能以略显乐观的基调开盘，关注新西兰5月食品价格、新加坡5月NODX、香港5月失业率等数据。

经济数据与政策

• 美国经济数据：美国帝国州制造业指数降至-16.0，低于预期，受新订单和发货拖累，但就业子指数改善至4.7，企业对未来展望持积极态度。
• 中国经济数据：5月份零售额增长6.4%，得益于618购物节和政府主导的以旧换新计划。工业产出增长5.8%，固定资产投资同比增长3.7%。失业率从5.1%降至5%。新房和二手房价格环比下降0.22%和0.5%。
• 中国经济展望：第二季度GDP可能同比保持在5%以上，消费品销售和设备投资强劲。政府“以旧换新”计划显著提振相关类别需求，预计中央政府将维持政策支持家庭需求。设备升级投资势头增强，机器和工具投资同比增长17.3%。

主要市场动态

• 中国与新加坡关系：新加坡总统普拉博沃·苏比安托访问新加坡，两国重申牢固关系，承诺深化绿色能源、国防等领域合作。
• 马来西亚竞争力：在2025年世界竞争力排名中上升11位至第23位，得益于经济表现、政府效率和企业效率提升。

新问题：信用市场更新

• 发行情况：中铁快轨控股有限公司发行30亿美元债务，韩国产业银行发行10亿美元债务，韩华人寿保险有限公司定价10亿美元30年期二级次级债。
• 市场评论：SGD SORA OIS曲线走高，香港建筑商远东集团国际有限公司考虑发行离岸债券。澳大利亚能源生产商桑托斯有限公司收到阿布扎比国家石油公司最终非约束性要约。

商品期货

• 能源：WTI和Brent价格上涨0.9%，至每桶72.4美元和73.9美元。
• 金属：铜、镍等基础金属价格变动。
• 贵金属：黄金、白银价格变动。

经济日历

• 美国：关注德国6月ZEW预期、5月零售销售和工业生产等数据。
• 中国：关注5月份零售额、工业产出、固定资产投资等数据。

研究结论

• 地缘政治风险持续：以色列-伊朗冲突对全球市场造成不确定性。
• 美国经济表现：美国市场反弹，但国债收益率曲线收窄，显示市场对经济前景的担忧。
• 中国经济复苏：中国消费和投资数据强劲，预计经济复苏持续，政府政策支持消费和设备投资。
• 区域合作加强：中国与新加坡关系深化，马来西亚竞争力提升。
• 信用市场活跃：亚洲美元市场发行情况良好，市场情绪有所改善。