格林大华期市早班车---硅料（20250625）

工业硅

• 行情复盘：期货主力2509合约小幅震荡偏强，收于7485元/吨，上涨1.08%，成交量、成交额大幅上涨，持仓下降。
• 重要资讯：开工率48.18%（下降3.13%），开炉数增加20台（新疆），产量增加3.12%（至69820吨），现货行业库存增加0.42%（至42.09万吨），期货库存减少0.96%（至31.62万吨），成本小幅下降，毛利仍为负（-1058.33元/吨，下降14.79%）。
• 市场逻辑：现货平稳，市场多空消息交织但看法谨慎，成交偏淡。西南丰水期电价下调刺激复产，周产量增至7.7万吨，新疆开工率85%，月产量预计42.5万吨。多晶硅库存超37万吨，光伏装机需求下滑15%，有机硅开工率不足60%，铝合金市场淡季。库存高企限制上涨空间，基本面供大于求，行业弱势。
• 交易策略：卖出看涨期权或震荡区间高抛低吸（7000-7600），短期交易为主。

多晶硅

• 行情复盘：期货主力2508合约震荡偏强，收于31085元/吨，上涨0.48%，成交量、成交额小幅上涨，持仓下降。
• 重要资讯：产量环比持平（22200吨），开工率34%（下降2.86%），工厂库存增加0.28%（至288000吨）。
• 市场逻辑：现货价格持平，市场疲软。下游库存管理严格，原料库存周期短，叠加硅片价格走弱。头部企业探讨“以大收小”方案，但短期难扭转过剩格局。现货库存压力大，价格震荡偏弱，中长期产能过剩格局未变，易跌难涨。
• 交易策略：卖出看涨期权。