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LLDPE：短期偏弱运行

2025-06-25 陈嘉昕国泰君安期货记忆待续

基本面跟踪：LLDPE市场价格部分下跌，波幅40-150元/吨。受宏观利空影响，原油及塑料期货下行，贸易商让利促成交，终端补库意愿不高，市场货源消化缓慢。
市场状况分析：
- 宏观方面：伊朗和以色列冲突缓和导致原油价格下跌，塑料成本坍塌，进口溢价回吐。聚乙烯现货高价成交走弱，基差持续走弱，需求端疲软形成负反馈。
- 供需看：2025年09合约上，国内PE装置新增产能205万吨，供应压力较大。6月检修不足以改变高产量格局。需求端棚膜行业淡季，市场需求低迷，订单低迷，包装膜需求一般，开工率下降，补库力度不足，难以去库形成正反馈。
后期关注：
- 关注低压和线性的价差变化，上半年HDPE库存下滑导致HD-LL价差扩大，未来HDPE产能可能切换至LLDPE，缓解供应压力。
- 关注LDPE与EVA产品的价差变化。
趋势强度：LLDPE趋势强度为-1（偏弱）。
关键数据：
- 昨日L2509合约收盘价72.50元/吨，下跌2.32%，成交594,765手，持仓-33,090手。
- 09合约基差7500元/吨，月差-54元/吨。
- 重要现货价格：华北7300元/吨，华东7390元/吨，华南7430元/吨。

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