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LLDPE：偏弱运行

2025-05-29 陈嘉昕国泰君安期货王月

基本面跟踪：LLDPE市场价格延续下跌，波幅在10-120元/吨。线性期货低开震荡走弱，贸易商出货不畅，下游新增订单有限，补库积极性不高，实盘难以放量。
市场状况分析：
- 宏观方面：贸易战加剧全球贸易不确定性，但中美阶段性和解可能使塑料制品对美出口环比回升。
- 供需方面：2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计205万吨，供应压力较大；5-6月检修量增加但不足以改变高产量格局。需求端农膜旺季已过，后期需求持续下滑，包装膜需求一般，下游工厂补库力度不足，难以形成明显去库正反馈。
- 成本因素：聚乙烯新增产能持续投产、需求弱势、成本下行，趋势仍有压力。
- 潜在机会：后期需关注低压和线性的价差变化，若HDPE库存持续下滑且价差扩大，未来两者产能可能存在切换。
趋势强度：LLDPE趋势强度为-1（偏弱）。
关键数据：
- 期货基差：L25096972合约基差09-01合约价差华北华东华南分别为7150、7230、7250元/吨。
- 期货月差：2873、2820元/吨。
- 重要现货价格：昨日价格（元/吨）华北7000、华东7080、华南7080，前日价格（元/吨）华北7050、华东7080、华南7080。
研究结论：聚乙烯趋势仍有压力，但需关注后期低压和线性价差变化及产能切换可能性。

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