低空经济行业周报：低空经济指数周度下跌，亿航智能与国轩高科合作

低空经济指数周度下跌，亿航智能与国轩高科合作 ——低空经济行业周报 张越(分析师)021-38676666 登记编号S0880522120001S0880522090004 本报告导读： 低空经济指数周度下跌，亿航智能与国轩高科在动力电池领域积极合作，进一步强化低空产业链协同效应，产业化进程有望进一步提速。 投资要点： 低空经济指数周度涨幅-3.10%，晨鸣航空/*ST新研/山河智能周度涨幅较为领先。2025年以来，低空经济指数/沪深300/中证1000涨幅分别为+4.26%/-2.24%/+0.70%。2025年6月16日-2025年6月20日，低空经济指数/沪深300/中证1000周度涨幅分别为-3.10%/-0.45%/-1.74%，低空经济指数周度下跌。2025年6月16日-2025年6月20日，低空经济指数成分股中，晨鸣航空/*ST新研/山河智能周度涨幅较为领先，分别为+12.9%/+10.9%/+6.4%；四创电子/隆基通用/汇嘉时代周度跌幅靠前，分别为-12.2%/-12.0%/-11.1%。 亿航智能与国轩高科合作航空器动力电池系统解决方案。6月18日，亿航智能宣布与动力电池技术企业国轩高科达成深入合作。双方将在前期合作的基础上，进一步聚焦亿航智能旗舰产品EH216系列无人驾驶电动垂直起降航空器（eVTOL）的动力系统升级，并规划未来多机型领域深化协作。国轩高科将为亿航智能EH216系列航空器量身定制动力电池系统解决方案，该方案的核心是采用国轩高科最新研发的46系列高能量密度、高功率电芯，搭载新型电池的EH216系列航空器将实现显著的性能提升，包括更长的续航里程、更强的动力输出以及更优的安全表现。 沃飞长空与东方希望集团合作，携手布局低空运营等。6月18日，沃飞长空与东方希望集团有限公司正式签署合作协议，携手布局城市空中载人交通运营、eVTOL基础设施建设、飞行员培训、低空文旅场景运营等领域。一方面，打造低空经济示范运营样本，双方将通过AE200为代表的eVTOL产品，深度接入天府机场低空交通网络，打造“机场-市区”的低空航线，形成可复制、可推广的低空经济场景运营示范样本。另一方面，构建eVTOL城市候机楼，双方将在东方希望中心楼顶，打造成都中央商务区eVTOL城市候机楼，配备智能调度系统与快充设施，以高新区为核心辐射周边商务区，形成“低空出行、CBD直达”的高效场景，为高密度城区低空交通网络建设提供基座。 风险提示：1）低空经济产业政策不及预期；2）低空经济技术研发进程不及预期；3）低空经济商业化应用场景落地不及预期。 目录 1.市场行情..........................................................................................................32.行业动态..........................................................................................................43.重点公司盈利预测..........................................................................................74.风险提示..........................................................................................................84.1.低空经济产业政策不及预期....................................................................84.2.低空经济技术研发进程不及预期............................................................84.3.商业化应用场景落地不及预期................................................................8 1.市场行情 低空经济指数周度涨幅-3.10%，落后于沪深300与中证1000。2025年以来，低空经济指数/沪深300/中证1000涨幅分别为+4.26%/-2.24%/+0.70%。2025年6月16日-2025年6月20日，低空经济指数/沪深300/中证1000周度涨幅分别为-3.10%/-0.45%/-1.74%，低空经济指数周度下跌。 数据来源：Wind、国泰海通证券研究 晨鸣航空/*ST新研/山河智能周度涨幅较为领先，四创电子/隆基通用/汇嘉时代周度跌幅靠前。2025年6月16日-2025年6月20日，低空经济指数成分股中，晨鸣航空/*ST新研/山河智能周度涨幅较为领先，分别为+12.9%/+10.9%/+6.4%；四创电子/隆基通用/汇嘉时代周度跌幅靠前，分别为-12.2%/-12.0%/-11.1%。 数据来源：Wind、国泰海通证券研究 数据来源：Wind、国泰海通证券研究 2.行业动态 亿航智能与国轩高科合作航空器动力电池系统解决方案。6月18日，亿航智能宣布与动力电池技术企业国轩高科达成深入合作。此次合作是双方在2023年12月签订动力系统框架协议上的战略升级，双方将在前期合作的基础上，进一步聚焦亿航智能旗舰产品EH216系列无人驾驶电动垂直起降航空器（eVTOL）的动力系统升级，并规划未来多机型领域深化协作。国轩高科将为亿航智能EH216系列航空器量身定制动力电池系统解决方案，该方案的核心是采用国轩高科最新研发的46系列高能量密度、高功率电芯，搭载新型电池的EH216系列航空器将实现显著的性能提升，包括更长的续航里程、更强的动力输出以及更优的安全表现。双方致力于通过电池技术的革新性突破，共同开发更安全、更高效、更具经济性的eVTOL产品，加速城市空中交通（UAM）和低空物流网络的商业化落地。（资料来源：亿航智能） 沃飞长空与东方希望集团合作，携手布局低空运营等。6月18日，沃飞长空与东方希望集团有限公司正式签署合作协议，携手布局城市空中载人交通运营、eVTOL基础设施建设、飞行员培训、低空文旅场景运营等领域。一方面，打造低空经济示范运营样本，双方将通过AE200为代表的eVTOL产品，深度接入天府机场低空交通网络，打造“机场-市区”的低空航线，形成可复制、可推广的低空经济场景运营示范样本。另一方面，构建eVTOL城市候机楼，双方将在东方希望中心楼顶，打造成都中央商务区eVTOL城市候机楼，配备智能调度系统与快充设施，以高新区为核心辐射周边商务区，形成“低空出行、CBD直达”的高效场景，为高密度城区低空交通网络建设提供基座。（资料来源：沃飞长空） 数据来源：沃飞长空 小鹏汇天完成首次飞行汽车无线通信性能测试。小鹏汇天飞行汽车在国家智能网联汽车创新中心完成首次飞行汽车无线通信性能测试，本次测试聚焦飞行汽车的核心技术环节无线通信系统，通过模拟真实场景全面验证其可靠性，还模拟了飞行汽车真实的使用场景，分别测试了飞行体正置和飞行体倒置状态下的车载无线通信产品的通信性能，涵盖了4G、5G、Wi-Fi、蓝牙、GNSS等多种通信方式，对飞行汽车的各个无线通信模块进行验证，保证测试数据的全面性和可靠性。（资料来源：北京亦庄） 山东就《山东省民用无人驾驶航空器公共安全管理办法（草案征求意见稿）》公开征求意见。6月16日，山东省公安厅就《山东省民用无人驾驶航空器公共安全管理办法（草案征求意见稿）》公开征求意见。办法指出，县级以上人民政府领导本行政区域内民用无人驾驶航空器公共安全管理工作，将民用无人驾驶航空器公共安全管理纳入有关规划；鼓励、支持高等学校、科研机构与企业合作，培养民用无人驾驶航空器领域的专业人才，开展核心技术领域的技术攻关和产业化应用；鼓励民用无人驾驶航空器有关行业协会、高等学校、培训机构等单位，依法参与民用无人驾驶航空器公共安全管理的相关工作。（资料来源：山东省公安厅） 大连印发《大连市低空飞行服务管理暂行办法》。6月13日，辽宁省大连市政府办公厅印发《大连市低空飞行服务管理暂行办法》，旨在促进大连市低空经济高质量发展，规范低空飞行活动服务管理，提升低空飞行服务便利化、高效化、专业化水平。办法规定市交通运输局承担本市低空飞行服务管理工作职能，负责牵头组织低空飞行服务管理相关工作，推进低空空域的管理协同、基础设施建设及飞行服务保障等工作，并对飞行服务中心开展业务指导；市发展改革委负责拟订并组织实施本市低空经济发展规划，统筹推进低空经济重大项目。（资料来源：大连市政府办公厅） 3.相关公司盈利预测 4.风险提示 4.1.低空经济产业政策不及预期 低空经济可能存在支持政策发生变动、监管法规配套滞后、空域管理改革缓慢等风险。 4.2.低空经济技术研发进程不及预期 低空飞行器eVTOl技术难度较高，可能存在核心技术瓶颈难以突破、技术集成与系统难以优化、研发资金与人才短缺等风险。 4.3.商业化应用场景落地不及预期 低空经济应用可能存在市场接受度低、运营成本高与盈利困难、基础设施不完善等风险。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本