低空经济行业双周报：江淮汽车联手亿航智能，重点关注两会低空政策

行情回顾

本期（2月17日-3月2日）低空经济板块跑输上证指数，万得低空经济指数下跌1.06%，跑输上证指数0.29个百分点，跑赢沪深300指数0.18个百分点，跑赢创业板指0.97个百分点；国证通用航空指数下跌1.63%，跑输上证指数0.86个百分点，跑输沪深300指数0.39个百分点，跑赢创业板指0.40个百分点。

政策动态

• 全国层面：民用航空法修订草案提请审议，促进通用航空和低空经济发展；中央一号文件提出支持发展智慧农业，拓展低空技术应用场景。
• 地区层面：辽宁朝阳市印发低空经济高质量发展行动方案，构建“2+4+5+N”低空经济体系，目标2027年低空经济规模超15亿元。

产业动态

• 国际合作：德国Volocopter与Jet Systems合作，将在巴黎率先开展VoloCity空中出租车服务；美国Doroni Aerospace获3000万美元投资，用于H1-X eVTOL研发，计划2027年在沙特建合资企业。
• 重点项目：雄安新区低空经济融合示范区产业大会开幕，华北地区最大无人机智能制造中心开工，年产中大型无人机1万架，小型无人机100万架。
• 企业合作：江淮汽车与亿航智能、合肥国先控股签署协议，共建合肥低空产业园，生产eVTOL。

重要公司公告

• 中无人机：2024年营收6.9亿元，同比减少74.3%，净利润-5391.6万元。
• 中科星图：2024年营收3.3亿元，同比增长29.5%，净利润3.5亿元，同比增长2.7%。
• 纵横股份：2024年营收4.7亿元，同比增长56.1%，净利润-3406万元，同比减亏。
• 莱斯信息：2024年营收16.1亿元，同比减少3.8%，净利润1.3亿元，同比减少1.8%。

投资建议

重点关注亿航产业链，持续跟踪各地区产业推进节奏。两会临近，低空经济政策有望超预期。建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线。相关标的：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、纵横通信、众合科技、亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充、中信海直、莱斯信息、深城交、四川九洲、苏交科、广电计量、华测检测、威海广泰、海特高新。

风险提示

空域开放程度不及预期，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期，低空经济配套设施建设进度不及预期，行业政策变动。