新生儿城(09911.HK)在2025年第一季度展现出稳健增长,核心产品Sugo、TopTop和Blued等推动收入和净利润增长。公司社交网络部门同比增长39.1%,旗舰产品Sugo月充值额约2400万美元,月活跃用户约400万。创新业务同比增长66.7%,利基游戏和社交电商平台贡献显著。公司香港设立全球总部和人工智能研究中心,深化AI应用。西 Bull 证券将目标价上调至12.90港元,维持“买入”评级,认为有利环境和强劲增长前景将提升估值。风险因素包括中东地缘政治紧张和游戏复制风险。