煤焦：焦价4轮提降落地盘面震荡运行

晨报煤焦 煤焦：焦价4轮提降落地盘面震荡运行 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1452号 负责人：赵毅 从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷 从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏 从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成 从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间： 2025年6月24日 逻辑：昨日，煤焦价格整体延续震荡向上趋势，目前焦煤09合约自底部反弹12%，焦炭反弹7%。现货端，焦炭第4轮提降已陆续落地，暂未有进一步提降动态。 市场方面，近日受安全因素影响，长治地区部分煤矿收到通知停产自查，据悉停产时限在3天左右，其中沁源地区煤矿已经收到停产通知，涉 及核定产能2230万吨，按最新调研口径影响原煤日均产量8.22万吨，影响煤种为瘦煤和瘦主焦煤，阶段性来看供应有所收紧，但长期影响有限。数据方面，上周煤矿端精煤库存499万吨，周环比增加13万吨，同比增 加213万吨；原煤库存701万吨，周环比增加16.5万吨，同比增加370万吨，库存水平仍处于绝对高位。下游钢厂开工较为稳定，铁水产量维持240万吨以上。 海关总署数据显示，5月我国进口炼焦煤738.69万吨，环比下降16.94%，同比下降23.68%；1-5月累计进口4371.39万吨，同比下降380.56万吨，降幅8.01%。进口量下降主要是蒙煤进口下降所致，前5月我国进口蒙焦煤2004.86万吨，同比下降400.25万吨，降幅16.6%。此外，受高关税影响，5月份美煤进口清零。 观点：短期市场情绪回暖，煤价止跌反弹。基本面上，近期煤矿减产叠加进口缩量，一定程度上缓解供应过剩压力，上游煤矿累库速度放缓，短期煤焦或延续震荡走势。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街8号19层☎400-700-6700www.zgfcc.com