上周煤焦期价震荡偏强,整体波动剧烈。现货市场总体偏稳,焦价第二轮提涨范围扩大但尚未落地,仍在博弈中。供给端,山西、内蒙古部分煤矿因安全及治理问题停产,煤产量下滑;523座炼焦煤矿日均精煤产量76.1万吨,环比下降1.8万吨,同比下降1.7万吨。需求端,钢厂利润收缩至47.6%,铁水产量下滑至239.9万吨,成材压力渐增,铁水产量趋于下滑,注意需求压力向原料端传导。进口方面,9月炼焦煤进口1092.37万吨,环比增7.49%,同比增5.41%;1-9月累计进口8353.12万吨,同比下降6.45%,降幅收窄;9月蒙煤进口600.05万吨,环比微降,同比大增45.48%;1-9月蒙煤进口4174.7万吨,同比下降3.8%,降幅显著收窄。观点:短期煤焦供需边际波动,总体高位,库存压力不大,需注意进口煤冲击,价格谨慎乐观。后期关注钢厂高炉开工及煤矿复产情况。