- 市场动态：中东装船持续叠加下游负反馈，盘面震荡下跌，但现货市场氛围较好，内地部分企业竞拍成交活跃且小幅溢价。长约月底提货近尾声，前期低价合同执行完毕，部分买盘积极补货。总持仓增加，仓单减少。
- 基本面分析：
- 供需关系：晋陕蒙主产地和环渤海港口动力煤供给压力下降，需求提升，供需关系改善，支撑价格稳中有涨。
- 产能变化：国内甲醇恢复产能产出量多于检修、减产涉及产能，产能利用率上涨。短期内检修及减产涉及产能少于复产产能，产量继续增加。烯烃行业开工率降低，甲醛、冰醋酸需求减少，二甲醚及氯化物负荷走高。港口库存周环比减少，但未来显性外轮卸货量增加，内地区域至港口套利空间开启，港口库存或将累库。
- 多空逻辑：多头主流逻辑为地缘政治引发的进口供应中断风险和夏季出行需求支撑；空头主流逻辑为产量继续增加，部分下游因成本压力降负。
- 核心观点：震荡。
- 核心逻辑：
- 部分下游因成本压力降负。
- 产量继续增加。
- 地缘政治引发的进口供应中断风险。
- 关键数据：
- 期货盘面：09收盘价2504元/吨，跌25元，跌幅0.99%；江苏09基差2362元/吨，涨9.26%；09-01合约月差1218元/吨，跌33.33%；PP-3MA09合约价差-250元/吨，涨27.54%；L-3MA09合约价差-68元/吨，涨60.47%；仓单数量7867张，减58张。
- 现货价格：江苏2740元/吨，跌5元；鲁南2325元/吨；内蒙2032元/吨，涨32.5元；河南2265元/吨，跌5元。华东-西北价差707.5元/吨，跌37.5元；华东-山东价差415元/吨，跌5元。
- 产业链利润：西北煤制利润540.5元/吨，涨32.5元；山东煤制利润818元/吨，涨100%；西北天然气利润192.5元/吨，涨32.5元；西南天然气利润717元/吨，涨100%；山西焦炉气利润530元/吨；MTO利润内地-1276.25元/吨；浙江兴兴-1872.913元/吨，涨1.26%；宁波富德-1907.444元/吨，涨0.62%；传统下游利润甲醛-51.25元/吨；醋酸70.46元/吨，涨2.7%；二甲醚279元/吨，涨2.57%。
