环球策略研究：美国介入伊以战争，油金蓄势突破

前言
2025年6月23日前言指出，美国可能参战伊朗和以色列的战争，加剧了中东地缘政治紧张。美国总统特朗普宣布对伊朗核设施进行军事打击，伊朗议会议考虑封锁霍尔木兹海峡，引发市场对石油供应的担忧。油价和金价作为避险资产，近期表现强劲。

金價分析

• 近期表现：现货金价单日升幅0.92%，触及每盎司3,398美元，收于3,360美元。尽管面临三次每盎司3,400美元的阻力，但若局势恶化，金价有望突破此阻力，向每盎司3,500美元迈进，下半年目标价每盎司3,650美元。
• 历史对比：年初至今，俄乌战争和伊朗与以色列战争发生前后，纽约期油和现货金价均出现显著上涨，但本次战争对油价的冲击大于金价。
• 结论：维持对金价的看好看法。

油價分析

• 近期表现：自2025年6月13日至6月23日，纽约期油高位上涨13.7%，显示地缘政治对油价影响较大，市场关注伊朗是否封锁霍尔木兹海峡。
• 历史对比：2022年俄乌战争爆发后，纽约期油一周内从每桶95.52美元飙升至116.02美元，累计上涨21.46%。
• 短期展望：若美国介入战事且纽约期油在每桶73美元见支持，短期上漲空间可觀，有机会见每桶80美元。目前纽约期油仍处于下行走勢通道，若突破每桶80.73美元，下半年看法将从中性偏淡转为中性。
• 结论：留意纽约期油是否突破每桶80.73美元。

分析員：陳政生、湯麗鴻、伍禮賢