石化周报：以伊冲突升级，布油突破75美元

以伊冲突升级，布油突破75美元。6月12日，美国位于伊朗打击范围内的美国大使馆被要求召开紧急应变会议，命令部分工作人员离开驻巴格达大使馆，并允许军人家属离开中东；6月13日，以色列对伊朗发动袭击，且同日伊朗领导人宣布不再计划参加原定于周日在阿曼举行的与美国的核谈判；6月14日凌晨，伊朗对以色列做出了回应，向以发射了多轮导弹。在地缘冲突的影响下，油价本周大幅上涨，目前布油价格已突破75美元/桶。短期来看，由于中东地缘冲突和美伊谈判暂停，叠加夏季是原油消费的旺季，油价短期下跌空间较小，但OPEC+计划5-7月连续3个月增产41.1万桶/日，同时市场预期后续OPEC+的增产行动可能会持续，因此建议持续关注地缘演变和OPEC+的实际产量情况。 美元指数下降；布油价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。截至6月13日，美元指数收于98.15，周环比-1.06个百分点。1）原油：布伦特原油期货结算价为74.23美元/桶，周环比+11.67%；WTI期货结算价为72.98美元/桶，周环比+13.01%。2）天然气：NYMEX天然气期货收盘价为3.54美元/百万英热单位，周环比-6.47%；东北亚LNG到岸价格为12.76美元/百万英热，周环比+1.67%。 美国原油产量上升，炼油厂日加工量上升。截至6月6日，美国原油产量1343万桶/日，周环比+2万桶/日；美国炼油厂日加工量为1723万桶/日，周环比+23万桶/日；炼厂开工率94.3%，周环比+0.9pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为972/202/490万桶/日，周环比+68/+14/-10万桶/日。 美国原油库存下降，汽油库存上升。截至6月6日，1）原油：美国战略原油储备40206万桶，周环比+24万桶；商业原油库存43242万桶，周环比-364万桶。2）成品油：车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存为22980/4340/10888万桶，周环比+150/-26/+125万桶。 汽油价差收窄，涤纶长丝价差收窄。截至6月13日，1）炼油：NYMEX汽油、取暖油期货结算价和WTI期货结算价差分别为19.99/26.09美元/桶，周环比变化-11.74%/+5.68%。2） 化工：乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差为206/166/144美元/吨，较上周变化-7.79%/-24.04%/-15.97%；FDY/POY/DTY价差为1474/1174/2424元/吨，较上周变化-6.41%/-7.91%/-2.06%。 投资建议：我们推荐以下两条主线：1）油价有底，石油企业业绩确定性高，叠加高分红特点，估值有望提升，建议关注抗风险能力强且资源量优势强的中国石油、产量持续增长且桶油成本低的中国海油、高分红一体化公司中国石化；2）国内鼓励油气增储上产，建议关注产量处于成长期的中曼石油、新天然气。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点 以伊冲突升级，布油突破75美元。6月12日，美国位于伊朗打击范围内的美国大使馆被要求召开紧急应变会议，命令部分工作人员离开驻巴格达大使馆，并允许军人家属离开中东；6月13日，以色列对伊朗发动袭击，且同日伊朗领导人宣布不再计划参加原定于周日在阿曼举行的与美国的核谈判；6月14日凌晨，伊朗对以色列做出了回应，向以发射了多轮导弹。在地缘冲突的影响下，油价本周大幅上涨，目前布油价格已突破75美元/桶。短期来看，由于中东地缘冲突和美伊谈判暂停，叠加夏季是原油消费的旺季，油价短期下跌空间较小，但OPEC+计划5-7月连续3个月增产41.1万桶/日，同时市场预期后续OPEC+的增产行动可能会持续，因此建议持续关注地缘演变和OPEC+的实际产量情况。 美元指数下降；布油价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。截至6月6日，美元指数收于99.20，周环比-0.24个百分点。1）原油方面，布伦特原油期货结算价为66.47美元/桶，周环比+4.02%；WTI期货结算价为64.58美元/桶，周环比+6.23%。2）天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为3.79美元/百万英热单位，周环比+9.33%；亨利港/纽约天然气现货价格为2.85/1.87美元/百万英热单位，周环比-3.06%/+2.46%；东北亚LNG到岸价格为12.55美元/百万英热，周环比+4.27%。 美国原油产量上升，炼油厂日加工量上升。截至5月30日，1）原油方面，美国原油产量1341万桶/日，周环比+1万桶/日。2）成品油方面，美国炼油厂日加工量为1700万桶/日，周环比+67万桶/日；炼厂开工率93.4%，周环比 +3.2pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为904/189/499万桶/日，周环比-71/+4/+18万桶/日。 美国原油库存下降，汽油库存上升。截至5月30日，1）原油方面，美国战略原油储备40182万桶，周环比+51万桶；商业原油库存43606万桶，周环比-430万桶。2）成品油方面，车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存分别为 22830/4365/10764万桶，周环比+522/+94/+423万桶。 欧盟储气率上升。截至6月5日，欧盟储气率50.16%，较上周+2.64pct。 汽油价差收窄，烯烃价差扩大。截至6月6日，1）炼油板块，NYMEX汽油和取暖油期货结算价为2.08/2.13美元/加仑，周环比变化+3.06%/+5.98%，和WTI期货结算价差分别为22.65/24.68美元/桶，周环比变化-5.03%/+5.32%。2）化工板块，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差为223/218/171美元/吨，较上周变化 +5.88%/+1.10%/+7.78%；FDY/POY/DTY价差为1575/1275/2475元/吨，较上周变化-1.18%/+2.51%/+3.39%。 投资建议：推荐以下两条主线：1）油价有底，石油企业业绩确定性高，叠加高分红特点，估值有望提升，建议关注抗风险能力强且资源量优势强的中国石油、产量持续增长且桶油成本低的中国海油、高分红一体化公司中国石化；2）国内鼓励油气增储上产，建议关注产量处于成长期的新天然气、中曼石油。 2本周石化市场行情回顾 2.1板块表现 截至6月13日，本周中信石油石化板块上涨3.3%，沪深300下跌0.3%，上证综指下跌0.2%，深证成指下跌0.6%。 图1：本周石油石化板块跑赢沪深300指数（%） 截至6月13日，本周沪深300下跌0.3%，中信石油石化板块上涨3.3%。各子板块中，石油开采子板块周涨幅最大，为5.0%；其他石化子板块涨幅最小，为0.3%。 图2：本周石油开采子板块周涨幅最大（%） 2.2上市公司表现 本周中曼石油涨幅最大。截至6月13日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：中曼石油上涨17.52%，润贝航科上涨13.49%，泰山石油上涨12.24%，洲际油气上涨10.45%，石化油服上涨10.00%。 本周洪田股份跌幅最大。截至6月13日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：洪田股份下跌7.03%，渤海化学下跌3.44%，康普顿下跌3.38%，华锦股份下跌2.89%，新凤鸣下跌2.73%。 图3：本周中曼石油涨幅最大（%） 图4：本周洪田股份跌幅最大（%） 3本周行业动态 6月9日 6月9日，金十数据报道，海关总署：中国1-5月原油进口22961.5万吨。5月原油进口4660万吨，4月为4806.1万吨。 6月9日，金十数据报道，海关总署：中国1-5月成品油进口1598万吨。中国1-5月成品油出口2184.9万吨，中国5月成品油出口440.9万吨，4月为501.3万吨。 6月9日，金十数据报道，海关总署：中国1-5月天然气进口4905.3万吨，5月天然气进口1010.6万吨，4月为966.7万吨。 6月9日，金十数据报道，俄罗斯沃罗涅日地区行政长官：无人机袭击破坏了俄罗斯沃罗涅日地区的天然气管道，天然气供应暂停。 6月9日，金十数据报道，海关总署：今年前5个月货物贸易进出口同比增长2.5%。美国为我第三大贸易伙伴，前5个月我与美国贸易总值下降8.1%。 6月10日 6月10日，金十数据报道，参与欧佩克+增产的五个成员国5月份石油产量增加18万桶/日，低于承诺的31万桶/日增幅。 6月10日，金十数据报道，据英国金融时报，欧盟将在新一轮制裁方案中针对北溪管道和俄罗斯石油价格上限。欧盟委员会拟提议下调俄罗斯石油价格上限，并禁止使用“北溪”基础设施，作为对俄新一轮制裁的组成部分。据三名知情人士透露，该制裁方案将包括把现有石油价格上限从每桶60美元下调至45美元，并禁止使用俄罗斯能源基础设施，包括两条“北溪”管道。消息人士称，该提议还将涉及新增俄罗斯银行及“影子船队”船只的制裁名单，并纳入保障措施，以帮助比利时抵御俄罗斯可能依据双边投资条约发起的诉讼——目前比利时已通过现有制裁冻结1900亿欧元的俄罗斯央行资产。 6月10日，金十数据报道，哈萨克斯坦能源部表示，今年1-5月通过德鲁日巴管道向德国出口石油同比增长48%，达到76.7万吨。 6月10日，金十数据报道，伊朗最高国家安全委员会9日发表声明，若伊朗遭以色列袭击，以色列的秘密核设施将成为伊朗的打击目标。伊朗伊斯兰共和国通讯社当天援引伊朗最高国家安全委员会的声明报道说，经过数月努力，伊朗已取得“重大情报成果”，获取了大量以色列的数据和文件，其中包括与其核计划及设施相关的资料。声明说，伊朗武装部队已构建相应的作战能力，使伊朗能在以方袭击伊朗核设施时立即打击以方秘密核设施，或就以方对伊朗经济、军事基础设施的任何侵犯实施“精准对等反制”。 6月11日 6月11日，金十数据报道，美国能源信息署(EIA)周二在月度《短期能源展望》报告中称，明年美国原油日产量将降至约1337万桶，今年约为1342万桶。该预测标志着美国能源统计部门首次预测明年美国原油产量将下降，此前该部门曾预测2025年和2026年的产量将创下历史新高。 6月11日，金十数据报道，欧佩克秘书长阿尔盖斯周二在加拿大的一次会议上表示，随着世界人口的增长，未来25年石油需求将保持强劲增长。该组织预计，从现在到2050年，全球能源需求将增长24%，在此期间，石油需求将超过1.2亿桶/日。他指出，欧佩克认为“原油需求在可预见的未来不会出现峰值”。阿尔盖斯表示，欧佩克高度重视气候变化，但必须专注于减排而非挑选能源来源。 6月11日，金十数据报道，当地时间6月10日，乌克兰总统泽连斯基在晚间例行视频讲话中敦促采取一切措施压低俄罗斯石油价格，实施不超过30美元的价格上限。他表示，“这一价格水平将对俄罗斯构成实质性压力，迫使其寻求和平”。 此外，他感谢欧盟委员会宣布新一揽子对俄制裁计划。 6月11日，金十数据报道，根据标普全球大宗商品资讯6月10日公布的普氏欧佩克+调查，尽管利比亚政局紧张、首都的黎波里爆发近年来最严重的冲突，利比亚5月原油产量仍小幅上升至123万桶/日，创下12年来新高。调查显示，利比亚5月原油产量环比增加3万桶/日。与此同时，5月利比亚原油出口量升至多年新高，达到126万桶/日，意大利是当月利比亚轻质低硫原油的最大买家，其次是法国、美国。 6月12日 6月12日，金十数据报道，国际原子能机构宣布伊朗违反了核不扩散义务，参加闭门会议的外交官说，由35个成员国组成的国际原子能机构理事会周四通过一项决议，正式宣布伊朗违反了核不扩散义务，这是近20年来的第一次。 6月12日，金十数据报道，伊拉克高级官员周四表示，外国能源公司继续在伊拉克正常运营，此前美国总统特朗普表示，美国人员正在撤离中东，因为“那里可能是一个危险的地方”。伊拉克石油部没有收到运营商关于削减员工的任何通知，负责南部油田运营的官员补充说。周三，消息人士称，由于该地区安全风险加剧，美国正准备撤离其驻伊拉克大使馆。 6月12日，金十期货报道，根据新加坡企业发展局数据，截