甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货冲高回落，收于2504元/吨，跌幅1.34%。
• 现货市场：生产地报价区间2055-2200元/吨，消费地报价区间2300-2330元/吨，港口报价区间2580-2740元/吨。

重要资讯

• 国际甲醇产量减少23万吨至803933吨，开工率降至55.11%，伊朗装置全部停车，其他地区开工稳定。

逻辑分析

• 供应端：西北煤矿开工率回落，煤制甲醇利润扩大至700元/吨，甲醇开工率高位稳定，国内供应宽松。
• 进口端：国际装置开工率下滑，美金价格上涨，进口顺挂扩大，7月进口预期125万吨，囤货商惜售。
• 需求端：传统下游淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，部分装置负荷不满。
• 库存方面：进口到港减少，开始去库，内地企业库存攀升。

研究结论

• 国际装置开工率下滑，伊朗装置停车导致供应收紧，7月进口预计120万吨，下游需求稳定。
• 港口开始累库，国内供应宽松，CTO外采结束，库存触底累库，货源紧张缓解。
• 下游低价询盘增加，内地竞拍价格止跌反弹，MTO开工率提升，大宗偏强震荡。
• 中东局势恶化，伊朗装置停车，原油上涨，甲醇短期坚挺，重点关注中东局势演化。

交易策略

• 单边：不追高。
• 套利：观望。
• 期权：卖看涨。