市场表现
- 伦敦现货黄金震荡偏弱，周度下跌1.91%至3367.64美元/盎司。
- 现货白银冲高回落，周度下跌0.87%至35.974美元/盎司。
- 金银比运行至93.6附近。
- CFTC持仓显示，黄金总持仓增仓1202张至417143张，非商业持仓净多数据下降424张至187481张；白银总持仓增仓10934张至174281张，非商业持仓净多数据增仓5880张至66650张。
- Comex库存，黄金库存周度下降6.72吨至1168.67吨；白银库存下降93.09吨至15410.76吨。
美联储与地缘政治
- 美联储在6月议息会议上维持利率在4.25%-4.5%不变，主席鲍威尔表示美国经济稳固，加征关税可能推高美国的价格，预计未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升，对就业市场表示满意，表明在未看到通胀确定性下降之前，降息意愿不高。
- 地缘政治方面，中东局势仍是短期焦点，美军突袭伊朗核设施将伊以冲突推升至新的高度，巩固了黄金的避险地位，虽然周内表现不佳，但面对冲突日益升温和随时加剧，也未能大举做空。短期焦点无疑从美关税政策再次转向地缘政治。
市场热点
- 美联储降息概率预测显示，7月和9月议息会议降息概率均较低。
- 月度财经事件包括美联储议息会议、欧洲央行议息会议等。
期权市场
- 黄金期权市场历史波动率有所上升，认沽认购比率显示市场情绪偏向看涨。
- 白银期权市场历史波动率同样有所上升，认沽认购比率也显示市场情绪偏向看涨。
研究结论
- 短期内，地缘政治风险将是影响贵金属市场的主要因素，建议关注伊朗的后续反应和冲突是否出现转折点。
- 银价已经突破，不轻易言顶，维系逢低买入的判断。
- 美联储降息意愿不高，贵金属市场需关注未来通胀数据和经济表现。
