医药生物行业：关注ADA会议催化，减重增肌及多肽产业链投资机会

核心观点

• 医药行情围绕创新产业链继续演绎，创新药作为医药板块的投资主线不会变化。
• 建议关注有积极变化的AI医疗/医药相关公司，以及Q2业绩较好或有望逐步走出困境的细分板块及个股。
• 关注ADA会议催化下，GLP-1类减重增肌药物及产业链的投资机会。

关键数据

• 医药板块收益率9.30%，跑赢沪深300收益率11.1%。
• 医药板块估值23.9倍PE（2025盈利预测市盈率），相对全部A股溢价率29.3%。
• 本周沪深300下跌0.25%，医药生物上涨1.40%，处于31个一级子行业第5位。

研究结论

• 医药板块当前行情略有分化，小范围的主题及个股机会陆续增加。
• ADA会议将是中国创新药企业向海外展示GLP-1领域研发实力的重要窗口，建议关注如来凯医药、信达生物、华东医药等公司。
• 建议关注诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业等GLP-1产业链相关公司。

本周市场动态

• 化学制药、医疗服务、生物制品子板块上涨，涨幅分别为3.53%、2.42%、0.33%。
• 中泰医药重点推荐组合本月平均上涨9.00%，跑赢医药行业6.46%。

重点公司动态

• 诺唯赞与诺泰生物签署战略合作协议，拟共同设立生物制药公司。
• 方盛制药子公司健盟药业中药创新药养血祛风止痛颗粒获药品批准文号。
• 科伦药业控股子公司ADC药物获突破性疗法认定。
• 百诚医药控股股东拟累计增持金额不低于人民币5,000万元。

风险提示

• 政策扰动风险，药品质量问题。