国内方面,5月工业增加值和投资增速下行,唯有消费表现亮眼,主要受以旧换新政策驱动。6月部分城市因资金不足暂停以旧换新活动,预计6月消费数据难延续5月表现,7、8月消费数据或受7月、10月中央资金下达影响。国外方面,美联储维持利率不变,关注关税影响和经济前景,降息可能需等到9月。关注美国“美丽大法案”进展、7月9日关税暂停截止日情况及伊朗地缘政治。房地产方面,30大中城市新房销售环比回升但季节性偏低,二手房挂牌价指数下行。国债方面,资金面宽松,DR007略升但整体低位,市场寻找高性价比非活跃券,利率破前高难度大,短期震荡等待下破时点。