每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
近期要闻
- 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查尚在进行。
- 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
- 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能。
多空关注
- 利多：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：3月后进口油菜籽到港量有所增加，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季。
基本面
- 菜粕震荡回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维持低位支撑盘面。
- 菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强。
- 中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。
关键数据
- 菜粕库存：1.55万吨（上周1.9万吨，周环比减少18.42%），去年同期2.6万吨（同比减少40.38%）。
- 菜粕现货价格：福建地区6月20日2679元/吨。
- 菜粕期货价格：RM2509合约2679元/吨，RM2601合约2682元/吨。
- 豆菜粕价差：2509合约维持震荡。
- 国内油菜籽供需平衡表：2023年产量3815.9千公顷，总供给3815.9千吨，总消费3815.9千吨，期末库存1261.89千吨，库存消费比6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表：2023年产量6667.9千吨，总供给6605.8千吨，总需求9010.6千吨，期末库存1059.6千吨，库存消费比6.61%。
- 进口菜籽到港量：6月低于预期，油厂菜籽库存继续回落，菜粕库存小幅回落至低位，油厂菜籽入榨量小幅减少。
研究结论
- 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡。
- 菜粕RM2509：2640至2700区间震荡。
- 主要风险点：国内水产养殖需求短期偏淡，进口加拿大油菜籽到港增多。
仓单统计
- 菜粕仓单：6月20日25824（较上日减少20）。
现货价格汇总
- 菜粕现货价格：福建地区6月12日至20日小幅波动，2679元/吨。
- 豆菜粕价差：2509合约维持震荡。
供需平衡表
- 国内油菜籽供需平衡表：2023年产量3815.9千公顷，总供给3815.9千吨，总消费3815.9千吨，期末库存1261.89千吨，库存消费比6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表：2023年产量6667.9千吨，总供给6605.8千吨，总需求9010.6千吨，期末库存1059.6千吨，库存消费比6.61%。
