行情回顾
- 基本面：债市整体偏暖，银行间主要利率债收益率多数下行，超长端表现略强。国债期货全线上扬，30年期主力合约涨0.21%。
- 资金面：由偏收敛转为均衡，存款类机构隔夜质押式回购利率微幅上行，但仍位于1.37%附近，七天质押式回购利率下行5个bp。
- 基差：TS、TF、T主力基差分别为-0.0794、-0.0337、-0.0403，现券贴水期货，偏空；TL主力基差为0.2573，现券升水期货，偏多。
- 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性。
- 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：TS、TF主力净多，多增；T主力净多，多减。
- 预期：5月制造业PMI小幅回升但仍位于收缩区间，财新中国制造业PMI近八个月来首次落于荣枯线。5月金融数据与实体经济运行情况合理匹配，社会融资规模、M2和人民币贷款增速均明显高于名义GDP增速。关税战暂缓的冲击快速释放，降准降息兑现后，资金面持续宽松，央行保持数量型操作。
现券分析
- 利率：DR利率DR001和DR007利率走势图显示资金面变化。
- 收益率：中债国债到期收益率及银行间国债到期收益率（2年、5年、10年）走势图。
- 期限利差：10Y-2Y、5Y-2Y期限利差走势图。
基差分析
- TS主力基差：-0.4至0.8之间波动。
- TF主力基差：-0.6至0.8之间波动。
- T主力基差：-0.4至0.8之间波动。
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