民生交运油运速递以伊冲突烈度加剧伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡或造成有效运力折

#核心观点：近日以色列和伊朗冲突烈度加剧，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，或造成全球原油供给严重受损，继而抬高油价，油轮绕航拉长运距，导致有效运力折损抬高油运运价中枢，VLCC本周运价涨至53449美元/天，其中中东航线运价跳涨至62552美元/天，随霍尔木兹海峡封锁落地，短期内TCE或突破10万美金。< 【民生交运*油运速递】以伊冲突烈度加剧，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡或造成有效运力折损抬高运价中枢，VLCC运价或突破10万美金 #核心观点：近日以色列和伊朗冲突烈度加剧，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，或造成全球原油供给严重受损，继而抬高油价，油轮绕航拉长运距，导致有效运力折损抬高油运运价中枢，VLCC本周运价涨至53449美元/天，其中中东航线运价跳涨至62552美元/天，随霍尔木兹海峡封锁落地，短期内TCE或突破10万美金。 #霍尔木兹为全球能源运输生命线，若伊朗封锁霍尔木兹海峡或造成近半全球原油供给受损。 #1）原油运输：霍尔木兹海峡是波斯湾绝大多数能源出口的唯一通道，最窄处38.9公里，承载全球能源运输生命线，每日有约2000万桶原油流动，占全球每日原油消耗量20%、海运量40%，若伊朗封锁霍尔木兹海峡或造成全球原油供给受损。 #2）成品油运输：除原油外，全球20%的LNG每天经此流动；中东区域炼化产业支撑全球约20%的成品油流动；#3）化学品运输：还有大量甲醇、乙烷、丙烷等化学原料运输，占全球超20%。 #以色列伊朗冲突后续演化展望：1）伊朗可能对霍尔木兹海峡进行间歇式封闭，以2-3天为周期脉冲式刺激市场；2）也可能与胡塞武装协同袭扰霍尔木兹海峡与红海曼德海峡形成双海峡危机。 #两种走向都将导致全球能源运输困难，全球供应链成本或在短时间内大幅抬升，短期内运价中枢有望保持在高盈利区间。 #2025年以来油运市场供需较弱，供大于求，有效运力成为原油市场支配因素。 当前运力市场结构处于供需紧平衡，正规市场与灰色运力平行运行相对稳定，但制裁使有效运力成本上升。 #以色列伊朗冲突烈度加剧，伊朗封锁霍尔木兹海峡或打破运力市场供需平衡，有效运力折损有望对油轮运价形成支撑，短期内油运运价中枢预计将维持在高盈利区间，VLCCTCE突破10万美金。 建议关注【招商轮船】、【中远海能】、【招商南油】、【兴通股份】。