稀土，何以成为反制“杀手锏”？

证券研究报告❖ 请阅读最后一页的重要声明！分析师陈兴SAC证书编号：S0160523030002chenxing@ctsec.com分析师马骏SAC证书编号：S0160523080004majun@ctsec.com相关报告1.《黄金还能涨多久？——大宗商品分析框架系列之一》2024-04-092.《央行买黄金，你了解多少？——大宗商品分析框架系列之二》2024-04-243.《铜博士还会再度上涨么？——大宗商品分析框架系列之三》2024-06-294.《油价还会继续反弹吗？——大宗商品分析框架系列之四》2024-08-175.《黄金热，谁在买？——大宗商品分析框架系列之五》2025-03-026.《欧洲复兴，对铜价影响几何？——掘金欧洲系列之三》2025-05-30 ❖❖❖❖ 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准1稀土为何如此重要？...............................................................................................................................42我国对稀土产业的掌控力有多强？.......................................................................................................73历史上有哪些反制经验可以参考？.....................................................................................................124本轮管制将何去何从？.........................................................................................................................13图1.稀土下游需求分布..................................................................................................................................4图2.稀土在国防军工领域的应用..................................................................................................................5图3.美国战斗机生产离不开我国稀土材料..................................................................................................5图4.美国出口武器细分结构（十亿TIV）..................................................................................................5图5.军售对美国政治和经济重要性不小......................................................................................................5图6.稀土在电动汽车领域的应用..................................................................................................................6图7.电动汽车市场对中国稀土需求具有刚性..............................................................................................6图8.全球电动车产量分布（百万辆）..........................................................................................................6图9.汽车行业对欧盟经济的重要性（%）..................................................................................................6图10.稀土在新能源等领域的应用................................................................................................................7图11.可持续发展情景风能对稀土元素的需求（千吨）............................................................................7图12.稀土产业链概览....................................................................................................................................7图13.全球主要国家稀土产业链覆盖情况....................................................................................................8图14.全球主要国家/地区稀土相关专利数量（个）...................................................................................9图15. PrNd实现盈利价格情况.....................................................................................................................9图16.稀土供需平衡情况................................................................................................................................9图17.全球稀土矿储量分布..........................................................................................................................10图18.全球稀土矿产量分布..........................................................................................................................10图19.全球磁性稀土供应链分环节生产集中度（%）..............................................................................10图20.全球磁性稀土精炼产量及预测（千吨）..........................................................................................10图21.分行业稀土需求分布..........................................................................................................................11图22.分国别磁性稀土需求分布（千吨）..................................................................................................11图23.中国稀土相关产品进出口情况（万吨）..........................................................................................11内容目录图表目录 2 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3图24.全球稀土精炼冶炼及加工品出口（万吨）......................................................................................11图25.我国稀土精炼冶炼及加工品出口分布..............................................................................................11图26.美国从中国进口稀土精炼冶炼及加工品..........................................................................................11图27.日本从我国进口稀土产品..................................................................................................................12图28.全球相关稀土价格变动（美元/千克） .............................................................................................12图29.我国金属锗镓出口情况（吨）..........................................................................................................13图30.镓及锗价格走势（美元/千克）.........................................................................................................13图31.稀土配额和行业监管复盘（万吨）..................................................................................................14图32.近年来中美双方贸易制裁博弈..........................................................................................................14图33.稀土相关国际价格走势（美元/千克） .............................................................................................14 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准