行业周报总结
行业观点
- 中国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，认为中国国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。
- 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。
- 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。
- 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。
板块行情
- 本周，航空航天与国防指数上涨0.48%，沪深300指数下跌1.17%。
- 本月，航空航天与国防指数上涨0.84%，沪深300指数下跌0.79%。
行业新闻
- 美国袭击伊朗核设施：美国使用六枚“钻地弹”袭击伊朗福尔多核设施，并发射30枚“战斧”导弹袭击其他核设施，使用的是GBU-57型钻地弹，可穿透约61米深的地下目标。
- 中国新一代载人飞船“梦舟”试验成功：在酒泉卫星发射中心成功实施零高度逃逸飞行试验，标志着载人月球探测工程研制工作取得重要突破。
- 蓝箭航天“朱雀三号”火箭试验取得突破：一级动力系统试车成功，采用天鹊-12A液氧甲烷发动机，为火箭首飞奠定基础。
- 美国“星舰”火箭测试爆炸：新一代重型运载火箭在静态点火测试时发生爆炸，无人员伤亡。
- 中国千比特超导量子计算测控系统交付：ez-Q Engine 2.0正式交付使用，为后续研发更大规模可纠错超导量子计算机打下基础。
- ICAN报告：全球核武器开支增加：2024年全球核武器开支增长11%，达到1002亿美元，主要用于核武库现代化和扩充。
公司跟踪
- 中国卫通：成功发射中星9C卫星，提升区域覆盖能力。
- 润贝航科：股东计划减持不超过390,712股，占公司股份总数的0.48%。
- 华伍股份：累计回购4,826,200股，占公司总股本1.1488%。
- 中科星图：恢复军队物资工程服务采购活动资格。
- 光电股份：控股股东及一致行动人累计增持3,362,200股，占公司股份总数的0.66%。
- 新劲刚：董事、副总经理计划减持不超过160,000股。
- 中航光电：首次回购997,839股，占公司总股本0.0471%。
- 海特高新：首次回购389,700股，占公司总股本0.05%。
- 国博电子：股东南京芯锐减持5,718,628股，占公司总股本0.96%。
- 光威复材：补充签订日常经营重大合同，金额为65,800.00万元。
风险提示
- 军品订单增长不及预期
- 产品交付进度不及预期
- 军品采购价格波动风险
投资评级说明
- 行业评级：看好/中性/看淡
- 公司评级：买入/增持/持有/减持/卖出
