融达期货宏观周报美国轰炸伊朗核设施，以伊冲突仍有变数。

前值7432450002.4126.2723542.3124.4816273.19123.7620669.54661952.522.150.12 投资咨询业务资格：证 监 许 可【2 0 1 1】1458号作者：李魁电话：18739938658邮箱：lik@hrrdqh.com从业资格号：F3077815交易咨询号：Z0017255 一、国内观察1．1国内宏观高频指标监控表1：国内周度宏观高频指标监控指标生产端综合电炉开工率煤炭吞吐量：秦皇岛港煤炭吞吐量：黄骅港建筑唐山钢坯库存沥青开工率水泥库容比磨机运转率汽车全钢胎开工率纺服PTA开工率聚酯开工率需求端消费电影票房日均汽车销量地产30城商品房成交面积一线城市二线城市三线城市二手房挂牌价指数:全国百城土地成交面积百城土地成交溢价率出行上海地铁客运量北京地铁客运量进出口北方国际集装箱运价指数宁波出口集装箱运价指数价格综合义乌小商品指数南华工业品指数农产品批发200食品猪肉批发价重点蔬菜批发价重点水果批发价工业布伦特南华有色铁矿石水泥价格指数数据来源：Wind，融达期货 单位%万吨万吨万吨%%%%%%万元辆万平方米万平方米万平方米万平方米万平方米%万人次万人次(元/公斤)美元/桶元/吨 1．2生产端2025年5月国内制造业PMI录得49.5，环比变动0.5。高频数据来看:2025年6月20日国内电炉开工率录得61.54%，环比变动-1.28%。2025年6月18日国内石油沥青开工率录得30.4%，环比变动-1.1%。2025年5月国内工业增加值同比增加5.8%，环比变动-0.3%。从行业大类来看，采矿业录得5.7%、制造业6.2%、电热水2.2%。2025年5月服务业生产指数同比增长6.2%,环比变动0.2%。数据来源：Wind、融达期货图2：国内电炉开工率（%）数据来源：Wind、融达期货图1：国内PMI 数据来源：Wind、融达期货图3：石油沥青装置开工率（%）3/14 2025年5月国内固定资产投资完成额累计同比增长3.7%，环比变动-0.3%。从行业大类来看，制造业录得2025年5月房地产开发投资累计同比-10.7%，环比变动-0.4%。商品房销售面积录得-2.9%,环比变动-0.1%;房屋新开工面积累计同比-22.8%，环比变动1%;房屋竣工面积累计同比-17.3%，环比变动-0.4%;房数据来源：Wind、融达期货4/14 8.5%、房地产-11.1%、基建（不含电力）5.6%。屋施工面积累计同比-9.2%，环比变动0.5%。数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货图6：国内固定资产投资完成额累计同比及分项（%） 2023年3 2025年5月工业企业利润总额累计同比增长0%，环比变动-1.4%。2025年5月制造业投资完成额累计同比增长8.5%，环比变动-0.3%。1.3需求端内需方面：2025年5月社会消费品零售总额当月同比6.4%，环比变动1.3%。2025年5月进口金额当月同比-3.4%，环比变动-3.1%。外需方面：5月出口金额当月同比4.8%，环比变动-3.3%。数据来源：Wind、融达期货图7：国内房地产投资完成额及销售面积累计同比（%）数据来源：Wind、融达期货图9：工业企业利润与制造业投资完成额累计同比（ 数据来源：Wind、融达期货5/14 汽车高频数据来看：截至2025年6月15日国内乘用车当周日均销量52694辆。房地产高频数据来看：截至2025年6月22日30大中城市商品房成交面积当周值为178.16万平方米，环比变动1.29万平方米。其中一线城市录得44.26万平方米,环比变动-7.06万平方米;二线城市录得96.5万平方米，环比变动12.03万平方米;三线城市录得37.4万平方米，环比变动-3.68万平方米;100大中城市成交土地占地面积当周值录得1257.86万平方米，环比变动343.41万平方米;15重点城市二手房成交面积当月均值录131085.49平方米。数据来源：Wind、融达期货图10：国内社零当月同比（%）数据来源：Wind、融达期货图12：乘用车当周日均销量季节性走势（辆） 数据来源：Wind、融达期货6/14 1.4就业和通胀2025年5月国内城镇调查失业率5%，环比变动-0.1%。5月国内CPI同比增长-0.1%，环比变动0%。国内PPI当月同比-3.3%，环比变动-0.6%。截至2025年6月20日国内猪肉批发价为20.33元/公斤，周同比变动0.07元/公斤。截至2025年6月13日南华工业品指数录得3507.97，周同比变动76.77。数据来源：Wind、融达期货图13：30大中城市商品房成交面积当周值（万平方米）数据来源：Wind、融达期货图15：100大中城市成交土地占地面积当周值（万平方米） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货图16：15重点城市二手房成交面积（平方米）7/14 2025年5月国内社会总规模当月值为8.7万亿元，环比变动0万亿元。2025年5月M1当月同比2.3%，环比变数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货图20：南华工业品指数8/14 1.5信贷动0.8%。M2当月同比7.9%，环比变动-0.1%。数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货图19：国内猪肉平均批发价（元/公斤） 二、海外观察2．1美国及欧元区宏观经济监控表2：美国经济热力图指标GDP实际GDP实际GDP生产工业总产值制造业新订单工业产能利用率消费个人实际可支配收入个人实际消费支出零售/食品服务销售额地产新房销售成屋销售新房开工标普/CS房价指数就业新增非农就业人数失业率U6失业率通胀CPI核心CPIPCE核心PCE密歇根1年通胀预期景气指数ISM制造业PMIISM非制造业PMIMarket制造业PMI综合Sentix投资信心指数密歇根消费者信心指数数据来源：Wind，融达期货数据来源：Wind、融达期货 2025-04 2025-032025-022025-012024-12 2024-112.06-0.201.210.980.5847.2045.2048.6077.7077.7478.032.942.051.593.223.082.725.005.083.863.34-3.18-0.76-1.96-2.43-0.930.513.28-3.994.074.53147.00120.00102.004.204.204.107.807.908.002.302.402.802.802.803.102.152.312.652.522.672.926.505.004.3048.7049.0050.3051.6050.8053.5050.2050.2052.70-22.00-2.7021.2052.2057.0064.70数据来源：Wind、融达期货9/14 单位折年同比%季调环比%季调同比%季调同比%%季调同比%季调同比%季调同比%季调同比%季调同比%季调同比%20城同比%季调/万人季调%季调%同比%同比%同比%同比%同比% 表2：欧元区经济热力图指标单位2025-05GDP实际GDP季调同比%实际GDP折年季调环比%生产工业生产指数同比%制造业产能利用率非季调%粗钢产量(欧盟)同比%消费零售销售指数同比%就业失业率季调%通胀HICP同比%1.90核心HICP同比%2.30PPI同比%景气指数制造业PMI49.40服务业PMI49.70消费者信心指数-15.20经济景气指数94.80Sentix投资信心指数-8.10数据来源：Wind，融达期货2．2景气类2025年5月美国ISM制造业PMI录得48.5，环比变动-0.2。美国Markit制造业PMI录得52，环比变动1.8。2025年5月美国服务业PMI商务活动录得53.7%，环比变动2.9%。2025年5月欧元区制造业PMI录得49.4，环比变动0.4。欧元区服务业PMI录得49.7，环比变动-0.4。2025年5月日本制造业PMI录得49.4%，环比变动0.7%。日本服务业PMI录得51%，环比变动-1.4%。数据来源：Wind、融达期货图23：美国ISM及Markit PMI数据 数据来源：Wind、融达期货图24：美国服务业PMI10/14 2025年4月美国新屋销售当月同比3.34，环比变动6.517。成屋销售当月同比-1.96，环比变动0.466。新屋开工当月同比-4.56%，环比变动-5.065%。2．3美国就业和通胀2025年5月美国新增非农就业139千人，环比变动-8千人。美国失业率录得4.2%，环比变动0%。数据来源：Wind、融达期货图25：欧元区制造业及服务业PMI数据来源：Wind、融达期货图27：美国新屋销售及成屋销售同比（%） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货图28：美国新屋开工同比（%）11/14 2025年5月美国CPI当月同比2.4%，环比变动0.1%。核心CPI当月同比2.8%，环比变动0%。PCE当月同比2.1471%，环比变动-0.165%。核心PCE当月同比2.5225%，环比变动-0.143%。数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货图30：美国CPI及核心CPI（%） 数据来源：Wind、融达期货图31：美国PCE及核心PCE（%）12/14 数据来源：CME、融达期货图32：美联储降息概率 免责声明：本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果 14/14