医药生物行业跟踪周报：科研服务拐点已至，关注皓元医药、毕得医药、百奥赛图等

东吴证券研究所1/332025年06月23日证券分析师朱国广执业证书：S0600520070004zhugg@dwzq.com.cn《线上618大促收官+国补持续，关注国产家用医疗器械放量机遇》2025-06-21《国家药监局通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》，加速高端器械发展》2025-06-212024/10/222025/2/192025/6/19医药生物沪深300 行业走势相关研究2024/6/24 内容目录1.本周及年初至今各医药股收益情况..................................................................................................42.重视创新药早研产业链利好频出+上游企业业绩兑现....................................................................82.1.近期创新药早研产业链利好频出，上游企业乘国内创新药东风放量.................................82.2.成长股属性从未改变，工业端需求已见复苏.........................................................................82.3.国产替代自主可控加速，当前位置无需担心天花板...........................................................102.4.并购重组+出海已启动，上游企业目标成长为全球性大企业............................................112.5.市场竞争持续缓和，利好已上市龙头企业，关注皓元医药、毕得医药、百奥赛图、奥浦迈和纳微科技等...........................................................................................................................123.研发进展与企业动态........................................................................................................................143.1.创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床）...............................................143.2.仿制药及生物类似物上市、临床申报情况...........................................................................204.行业洞察与监管动态........................................................................................................................275.行情回顾............................................................................................................................................285.1.医药市盈率追踪：医药指数市盈率为33.39，较历史均值低5.04....................................295.2.医药子板块追踪：本周沪深300下降1.17%，优于其他子板块.......................................295.3.个股表现...................................................................................................................................306.风险提示............................................................................................................................................317.附录....................................................................................................................................................31 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/33 图表目录图1：全球医疗健康产业月度融资额与融资数......................................................................................9图2：中国医疗健康产业月度融资额与融资数......................................................................................9图3：医疗健康领域一级市场融资轮次占比..........................................................................................9图4：细分领域一级市场融资事件数......................................................................................................9图5：高等学校与政府属研究机构经费投入情况（亿元）................................................................10图6：中国与部分国家R&D支出占GDP比重（%）........................................................................10图7：各细分行业市场规模与国产化率................................................................................................10图8：外企在中国营收情况（百万美元）.............................................................................................11图9：部分上游企业在手现金（亿元）.................................................................................................11图10：部分上游企业收购案例...............................................................................................................11图11：部分上游企业海外收入占比......................................................................................................12图12：诺唯赞与竞争对手研发&销售费用（百万元）......................................................................13图13：生科上游细分板块环比..............................................................................................................13图14：生科上游细分板块毛利率..........................................................................................................13图15：生科上游细分板块销售费用率..................................................................................................13图16：医药行业2021年初至今（2025年6月20日）市场表现.....................................................29图17：2007年7月至今（2025年6月20日）期间医药板块绝对估值水平变化..........................29图18：子行业估值情况..........................................................................................................................30表1：本周建议关注组合..........................................................................................................................5表2：本周创新药以及改良药上市、临床申报一览表........................................................................14表3：本周仿制药及生物类似物上市、临床申报一览表....................................................................20表4：重要行业洞察与监管动态............................................................................................................28表5：板块表现（%）............................................................................................................................30表6：A股本周涨跌幅前十....................................................................................................................30表7：A股2025年年初至今涨跌幅前十..............................................................................................30表8：国内药品注册分类.............................