香港稳定币政策快速推进,吸引内地互联网巨头及香港本土企业参与角逐。京东、蚂蚁集团、圆币科技等已入围首批沙盒测试,渣打香港等也计划成立合资公司申请牌照。全球稳定币市场规模爆发式增长,截至2025年6月1日总市值达约2307亿美元,较2019年增长约5745.88%。RWA市场同样快速发展,总市场体量已达约230亿美元。美国方面,Circle登陆纽易所,股价涨幅近8倍,美国参议院通过稳定币监管立法,财政部长预测三年内美元稳定币市值将突破2万亿美元,增长近十倍。我国RWA市场2024年开始加速落地,涵盖旅游、能源、农业等领域,如朗新集团与蚂蚁数科合作的新能源RWA项目、协鑫能科与蚂蚁数科合作的光伏绿色资产RWA项目等。受益产业链环节包括稳定币基础设施、RWA和跨境支付。风险提示包括技术迭代不及预期、经济下行超预期和行业竞争加剧。