信息技术产业行业周报：AI眼镜新品迭出，ASIC渗透提速推升PCB、光模块用量

本周观点AI算力需求进一步增长，我们看好工业富联等英伟达产业链内公司持续受益。风险提示技术迭代和应用不及预期风险；数据统计结果与实际情况偏差风险。 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明内容目录一、科技行业观点................................................................................4二．电子行业观点：Meta发布AI运动眼镜，建议关注AI/AR眼镜受益产业链............................52.1消费电子：Meta-Oakley全新AI眼镜推出，下半年产业催化密集...............................52.2 PCB：延续景气度回暖，判断景气度加速向上.................................................52.3元件：Q2景气度持续往上，国产替代稳步推进...............................................72.4 IC设计：持续看好景气度上行的存储板块...................................................72.5半导体代工、设备、材料、零部件观点：制裁密集落地，产业链持续逆全球化，自主可控逻辑继续加强............................................................................................7三.通信行业观点：AI ASIC集群建设加速，光模块板块再迎催化.....................................10四.计算机行业观点：MiniMax开源MiniMax-M1，Midjourney发布视频生成模型V1......................12五、风险提示...................................................................................17图表目录图表1：国金TMT建议关注标的组合...............................................................4图表2：台系电子铜箔厂商月度营收同比增速.......................................................6图表3：台系电子铜箔厂商月度营收环比增速.......................................................6图表4：台系电子玻纤布厂商月度营收同比增速.....................................................6图表5：台系电子玻纤布厂商月度营收环比增速.....................................................6图表6：台系覆铜板厂商月度营收同比增速.........................................................6图表7：台系覆铜板厂商月度营收环比增速.........................................................6图表8：台系PCB厂商月度营收同比增速...........................................................7图表9：台系PCB厂商月度营收环比增速...........................................................7图表10：部分模拟芯片公司已去库完成，随地缘政治紧张等因素开始进入主动补库阶段（库存，单位：亿元）................................................................................................8图表11：国内部分数字芯片公司库存已筑底回升，随下游需求好转开始主动补库（库存，单位：亿元）....8图表12：尽快25Q1中国大陆半导体设备出货量出现下滑，但仍是半导体设备最大的下游市场.............9图表13：服务器指数(8841058.WI)走势..........................................................10图表14：光模块(CPO)指数(8841258.WI)走势.....................................................11图表15：IDC指数(866052.WI)走势..............................................................11图表16：2025年4月电信主营业务收入同比增长1.95%.............................................12图表17：2024年12月新兴业务收入同比增长66.39%...............................................12图表18：本周通信板块景气度...................................................................12 敬请参阅最后一页特别声明图表19：计算机行业各板块景气度情况...........................................................13图表20：2022年至今计算机行业指数（申万）及沪深300涨跌幅（%）..............................15图表21：2025.6.16-2025.6.20申万一级行业指数涨跌幅排名（%）..................................15图表22：2025.6.16-2025.6.20计算机行业涨跌Top5公司情况（%）................................16图表23：A股日均成交量统计（周度）...........................................................16图表24：A股两融余额统计（周度）.............................................................16图表25：行业重点事件前瞻.....................................................................17 敬请参阅最后一页特别声明一、科技行业观点图表1：国金TMT建议关注标的组合公司建议关注理由立讯精密Apple Intelligence重新定义AI边端，2025年苹果换机周期可期。①软件方面，6月苹果首个生成式AI大模型Apple Intelligence正式登场，Apple Intelligence只能用于iPhone 15Pro或更高版本机型；硬件方面，2025年苹果有望发布iPhone17 Slim，Slim款可能是十年来最大的外观改款；根据IDC，2023年苹果全球保有量达8.4亿台、换机周期在3.6年，软件+硬件创新有望带动新一轮换机潮。苹果是公司超级大客户，深度受益下游放量。②公司自2020年切入iPhone组装后、成为公司重要增长引擎。我们估算目前iPhone组装份额为20%，预计未来伴随组装份额持续增长、利润率抬升，带动公司利润持续增长。③公司作为Vision Pro的OEM厂，未来有望深度受益产品放量周期。水晶光电坚守光学赛道创新发展，已构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。产品形态逐步从单一的光学元器件向模组及解决方案并存转型，并且被广泛应用于智能手机、相机、智能可穿戴设备、智能家居、安防监控、车载光电、元宇宙AR/VR等领域。沪电股份高速通信类是保证公司成长的关键。公司高速通信产品主要用于交换机、服务器、运营商通信，客户覆盖包括国内外主要的设备商和云计算厂商，是A股PCB中涉及海外高速运算敞口最大的厂商，也是参与全球AI运算供应的关键厂商，未来有望随着AI市场扩容而实现快速增长。公司汽车类产品主要供应全球龙头TIER1厂商，并且依据多年的技术积累不断调整产品结构至覆盖多类域控制器用HDI产品，汽车智能化趋势将为公司带来成长贡献。海康威视创新业务、出海、EBG保持良好增长，SMBG、PBG探底，能力积累扎实，估值回到历史底部，股息率居于科技龙头前列。大华股份海外及创新业务保持良好增长，与中国移动合作及星汉大模型落地值得期待。萤石网络智能家居硬件拓新品类和渠道，云服务增加新功能模块提升转化和ARPU值，具身智能的探索具备技术、产品、渠道等扎实积累。金山办公行业层面：受益于数字化、正版化、国产化、国际化；公司层面：C端付费率转化还有提升空间，B端受益于行业信创加速推进，人员增速放缓，费用端压力下降。三未信安主业稳健增长，商密加速全产业链布局，密码芯片打开第二增长曲线永信至诚春秋云境网络靶场平台技术优势突出，市场份额领先。依托于过去多年深厚技术积累及丰富实战经验，发布了“数字风洞”产品体系，开启测试评估领域专业赛道。中望软件研发设计类工业软件核心环节稀缺自主可控公司，有望受益于22年低基数、23年员工拓展大幅减缓等因素，23年收入利润释放。中控技术收入稳定增长，存货、合同负债预示在手订单充足，新产品、新场景、新区域拓展顺利。税友股份G端金税四期核心地位巩固，B端提升客户覆盖和ARPU值，总体增速有望加速。盛视科技口岸业务回暖复苏，海南业务积极推进巩固国内龙头地位，海关特殊监管区业务取得突破。持续积极拓展海外市场，未来有望与华为推动“AI+行业”合作。法本信息互联网及金融行业稳定，汽车、能源、通信行业取得良好增长，华为合作、AI落地、海外拓展值得期待。蜂助手数字化虚拟商品综合运营服务领军，物联网运用、云终端落地值得期待。 敬请参阅最后一页特别声明二．电子行业观点：Meta发布AI运动眼镜，建议关注AI/AR眼镜受益产业链2.1消费电子：Meta-Oakley全新AI眼镜推出，下半年产业催化密集6月20日，Meta和EssilorLuxottica旗下运动眼镜品牌Oakley推出无显示屏全新AI眼镜Oakley Meta HSTN，推动AI眼镜在滑雪/登山/骑行等运动领域深度应用。硬件端针对Ray-Ban痛点持续升级，电池续航时间达8小时(Ray-Ban为4小时），配合充电盒可使用48小时，Oakley Meta视频分辨率可达3K (Ray-Ban为1080p)。AI功能上，镜架配置摄像头、开放式扬声器和麦克风，支持照片拍摄和视频录制、拨打接听电话、播放音乐、查询翻译、Meta AI语音交互功能。起售价399美金，搭配金色Oalkey PRIZM镜片的限量版将于7月11日开放预订，售价499美元。AI眼镜有望成为AI应用的重要载体，看好消费电子行业新一轮AI端侧创新周期的机会，AR眼镜有望成为智能眼镜终极形态。持续看好苹果产业链机会，苹果iPhone开启新一轮创新与成长：AI赋能，iPhone17有望在SOC芯片AI能力提升、散热、FPC软板、电池及后盖等方面迎来升级及价值量提升。折叠屏新机有望明年发布，铰链、手表表壳引入3D打印、液态金属工艺，钛合金渗透率持续提升。3D打印工艺+钛合金材料，适用于异形结构、结构复杂、轻型化等需求。苹果产业链细分龙头公司估值合理，2025-2026年苹果硬件/端侧模型创新