电子行业周报：AI PC新品迭出，华为P70发布在即

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024年04月14日 电子 行业周报 AI PC新品迭出，华为P70发布在即 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.3 -10.2 -11.7 绝对收益 -7.6 -4.4 -26.9 马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 地震影响逐步明朗，三星SSD涨价超预期 2024-04-07 小米SU7大定超预期，半导体设备零部件国产化迫在眉睫 2024-03-31 铜缆助力GB200 NVL72高速互连，存储与面板景气度持续提升 2024-03-24 英伟达GTC/SEMICON China召开在即，AI/半导体国产化大有可为 2024-03-17 AI浪潮推升先进封装需求，国产替代全面推进 2024-03-12 华为MateBook X Pro正式发布，引领AI PC市场新趋势： 4月11日，华为在鸿蒙生态春季沟通会上正式发布支持华为盘古大模型的AI笔记本MateBook X Pro。该产品搭载酷睿Ultra 9处理器，售价11,199元起，主打“轻薄（980g、13.5mm）+高性能”。该产品引入AI纪要、字幕、慧眼功能和云端协同，强调全场景优势和大模型支持，可快速、准确地从文字、音频、视频内容中提取关键信息；多设备一拉即合，支持部分华为手机、平板、显示器、智慧屏、耳机等终端互联互通；搭载华为AI空间功能，集成WPS AI、文心一言、讯飞星火、智谱清言、万兴喵影、灵境矩阵等伙伴应用。1月以来，华为的鸿蒙生态从200家应用厂商增长至超过4000个应用，增长幅度达20倍，丰富的应用生态为华为AI PC的推广提供有力支持。3月以来，苹果（M3 MacBook Air）、荣耀（MagicBook Pro 16）、微软（Surface Pro 10/Surface Laptop 6）等品牌的AI PC新品陆续推出，有望进一步带动笔记本换机潮；联想计划在4月18日的创新科技大会上发布其最新AI PC战略及新品；微软计划在5月的西雅图活动中全面展示对AI PC的愿景。Canalys最新研究数据显示，预计2024年全球AI PC出货量将达到4800万台，占PC出货总量的18%；2025年AI PC出货量将超过1亿台，占PC出货总量的40%；2028年AI PC出货量将增长至2.05亿台，2024-2028年CAGR达到44%。 华为P70系列预计即将发布，关注硬件端光学创新： 华为P70手机即将登场的消息近日受到广泛关注，往年P系列大多在3月即发布上市。华为P系列主打影像旗舰，预计此次在CIS、滤光片、微棱镜、马达等摄像模组关键零部件环节或有重要升级。去年8月，搭载华为自研麒麟9000S芯片并支持5G的Mate 60系列手机上市并成为市场爆款，随后Mate X5、Nova 12系列均在搭载新麒麟芯片的情况下，实现对5G的支持，宣告了华为手机的全面回归。P70系列的上市预计将进一步推动高端智能手机销量增长，Counterpoint预计受华为和苹果的拉动，2024年高端手机（600-799美元）出货量将同比增长17%。 电子本周涨幅-4.33%（25/31），10年PE百分位为26.50%： （1）本周（2024.04.08-2024.04.12）上证综指下跌1.62%，深证成指下跌3.32%，沪深300指数下跌2.58%，申万电子版块下跌4.33%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为25/31。2024年，电子版块累计下降14.57%。（2）本周品牌消费电子版块在电子行业子版块中涨幅最高，为0.28%；光学元件版块涨幅最低，为-7.51%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为朗特智能（+23.39%）、捷邦科技（+11.58%）、-38%-28%-18%-8%2%12%22%32%2023-042023-082023-122024-04电子沪深300999563344 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 生益电子（+10.12%），跌幅前三公司分别为厦门信达（-32.62%）华体科技（-25.73%）、贤丰控股（-24.26%）。（4）PE：截至2024.04.12，沪深300指数PE为11.18倍，10年PE百分位为28.32%；SW电子指数PE为35.73倍，10年PE百分位为26.50%。 投资建议： AI PC产业链建议关注芯海科技、创耀科技、龙芯中科、澜起科技、聚辰股份、春秋电子、长盈精密、飞荣达、思泉新材等；华为手机产业链建议关注韦尔股份、水晶光电、欧菲光、光弘科技、东田微、中光学等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体:台积电获116亿美元资金支持，亚利桑那州总投资増至650亿美元 ..... 5 2.2. SiC：SK Siltron获美政府7700万美元补贴，天岳先进年报业绩亮眼 ......... 6 2.3. 消费电子：24Q1全球PC出货量同比增长1.5%，重回疫情前水平 .............. 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅：电子排名25/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高 .................. 8 3.2. PE：电子指数PE为35.73倍，10年PE百分位为26.50%..................... 9 4. 本周新股 .................................................................. 11 图表目录 图1. 台积电月度营收 .......................................................... 5 图2. 世界先进月度营收 ........................................................ 5 图3. 联电月度营收 ............................................................ 5 图4. 新能源汽车产销量情况 .................................................... 6 图5. 光伏装机情况 ............................................................ 6 图6. 国内智能手机月度出货量 .................................................. 7 图7. 国内智能手机月度产量 .................................................... 7 图8. Steam平台主要VR品牌市场份额 ............................................ 7 图9. Steam平台VR月活用户占比 ................................................ 7 图10. 本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类） ............................... 8 图11. 本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类） ........................... 8 图12. 本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） ........................... 8 图13. 本周电子版块涨幅前十公司（%） .......................................... 9 图14. 本周电子版块跌幅前十公司（%） .......................................... 9 图15. 电子版块近十年PE走势 .................................................. 9 图16. 电子版块近十年PE百分位走势 ........................................... 10 图17. 电子版块子版块近十年PE走势 ........................................... 10 图18. 电子版块子版块近十年PE百分位走势 ..................................... 10 表1： 本周电子行业新闻一览 ................................................... 4 表2： 本周IPO审核状态更新 .................................................. 11 表3： 本周重点IPO动态 ...................................................... 11 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 赛道 日期 来源 内容 半导体 4月8日 财联社 台积电：美国商务部宣布将向台积电提供66亿美元补贴和高达50亿美元的低成本政府贷款，支持其在亚利桑那州凤凰城建设先进半导体工厂。台积电计划将原始投资额从400亿美元增加至650亿美元，并在2030年前在该州新增第三家工厂。 4月11日 半导体前沿 美国BIS/中国外交部：美国BIS以所谓“国家安全”和外交政策问题为由，决定把11个来自俄罗斯、中国以及阿联酋的实体列入出口管制清单，其中包含6家中国公司。中国外交部宣布，对两家美国企业通用原子航空系统公司、通用动力陆地系统公司采取反制措施。 AI 4月10日 全球半导体观察 Meta：推出下一代AI训练与推理芯片项目（MTIA）。新一代AI芯片由台积电生产，采用5纳米工艺，目的是减少对英伟达的依赖。新MTIA芯片计算能力和内存带宽均有显著提升，适用于内容排名和推荐广告模型。Meta计划到2024年将AI作为其最大的投资领域。 4月10日 CSDN OpenAI：发布了具备视觉功能的GPT-4 Turbo模型，名为GPT-4 Turbo with Vision。这个多模态模型继承了GPT-4 Turbo的能力，处理文本和图像输入，并在更