量化周报：市场整体风险较低

择时观点：市场整体风险较低。流动性保持上行趋势，分歧度下行，景气度上行，ERP处于极值状态，三维择时框架维持满仓。技术形态显示上涨波段中断，但回调缩量且未破前期低点，且有支撑，整体风险可控。

指数监测：国证信创ETF近一周、近一月及近三月流入比例均最大，近一周份额流入最多的还包括港股通医药、中证信创、科创AI、国证油气；近一周份额流出最多的为国证信创、深证红利、中证信创、国证价值、细分机械。

资金共振：推荐交通运输、石油石化、电子与非银行金融。两融资金上周净流入最多的是医药（12亿元），大单资金净流入最多的是银行（22.2亿元）。资金流共振策略上周录得负向超额收益，实现-1.6%的绝对收益与-0.1%的超额收益（相对行业等权）。

因子跟踪：估值和成长因子表现亮眼。估值因子中，市盈率倒数fy3、固定资产/归属母公司股东权益等表现较好；成长因子中，单季度营业收入同比增速、单季度ROE同比差值等表现较好。大市值下因子超额更高。

量化组合：上周超额收益涨跌互现。基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500增强组合和中证1000增强组合，上周分别实现绝对收益-0.89%、0.16%和-0.58%，超额收益分别为-0.03%、0.40%和-0.74%；6月回报分别为0.03%、0.16%和-0.58%，超额收益分别为0.03%、0.40%和-0.74%；本年回报分别为1.05%、-1.02%和2.20%，超额收益分别为4.42%、3.38%和4.99%。

风险提示：量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致失效。