新能源及有色金属周报：工业硅底部盘整，多晶硅持续探底

工业硅

• 价格：6月20日当周，华东通氧553#硅、441#硅、421#硅价格均周环比持平，维持在8000-8300元/吨、8400-8600元/吨、8400-9000元/吨区间，主力合约2509上涨1.5%至7390元/吨。
• 供应：供应端持续增加，总开炉数量增加5台，样本厂家周度产量达3.66万吨，环比增加1655吨，预计6月产量增至35万吨左右。
• 需求：市场需求弱势，多晶硅开工小幅提升至2.45万吨，有机硅开工率维持在70.29%，DMC产量4.9万吨，小幅增长。铝合金端龙头企业开工率稳定，采购按需，铝棒、铝板产量或继续减少。
• 库存：截至6月20日，统计库存78.45万吨（含注册仓单）小幅降低，但库存结构变化，仓单流出较多。
• 成本利润：原料及西南电价下调降低成本，但多数企业仍亏损。
• 策略：短期价格企稳，现货缺乏驱动利好，盘面底部弱势震荡，关注政策影响，反弹可逢高卖出套保。

多晶硅

• 价格：N型多晶硅价格指数34元/千克，混包料主流价格下滑至33元/千克左右，主力合约2507下跌5.92%至31700元/吨。
• 供应：所有厂家降负荷运行，部分基地复产导致周度产量24500吨，环比增加700吨，6月供应增加但后续西北或减产。
• 需求：硅片产量12.9GW，环比减少1.5%，价格继续走跌，二三线小厂价格下调，终端需求偏弱。
• 库存：多晶硅厂家库存降低至26.20万吨，硅片库存18.74GW，仓单增加后交割博弈减弱。
• 成本：颗粒硅不含税现金成本预计2.5万元/吨，棒状硅3.0-4.5万元/吨，供需平衡位置现金成本约3.2万元/吨。
• 策略：基本面偏弱，以探底为主，关注联合减产及政策端扰动影响，区间操作，逢高卖出套保。

风险

• 工业硅：新疆产区停产与西南复工情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪。
• 多晶硅：行业自律限产影响、政策扰动影响、宏观及资金情绪影响、西南丰水期开工情况。