季末将至资金面边际收敛；债市全天偏弱震荡

益率普遍上行。（一）国内要闻可或缺。亿元。做市考核机制等。 （二）国际要闻【英国央行如期按兵不动，年内两次降息25个基点预期升温】6月19日，英国央行宣布，维持政策利率在4.25%不变，符合预期，但此次投票结果的分歧程度超出市场预期。官员中有6票支持维持利率，3票支持降息25个基点。会议纪要显示，委员会预计薪资增长在今年剩余时间内将显著放缓，原因是就业市场持续宽松。会议纪要还释放出鸽派信号，指出“劳动力市场出现更多通胀下行压力迹象”。英国央行重申了其核心指引，即未来的降息将是“渐进且谨慎的”。英国央行行长贝利表示：“利率仍处于逐步下行的轨道上。世界充满高度不确定性。在英国，我们看到劳动力市场出现疲软迹象。我们将密切关注这些迹象在多大程度上影响消费者价格通胀。”【日本调整发债计划，大幅削减10%超长期国债发行，增发短债】市场恐慌迫使政策急转弯，日本政府拟大幅缩减超长债发行，同时增发短债。6月19日，据媒体报道，根据一份草案文件，日本政府罕见地修改了本财年债券发行计划，计划从7月起在每次拍卖中将20年、30年和40年期债券发行量各削减1000亿日元（约6.9亿美元），直至2026年3月底，这意味着超长期债券发行规模较原计划缩减约10%。同时，为弥补缺口，财务省计划增加短期债券发行以及专为家庭设计的债券发行。从10月开始的每次国债拍卖中，两年期国债的发行量都将增加1000亿日元，达到2.7万亿日元。（三）大宗商品【布伦特原油期货价格转涨】6月19日，布伦特8月原油期货收涨2.80%，报78.85美元。（一）公开市场操作6月19日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2035亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2035亿元，中标量2035亿元。Wind数据显示，当日有1193亿元逆回购到期，因此单日净投放资金842亿元。（二）资金利率 二、资金面 6月19日，尽管央行转为净投放，但季末将至资金面边际收敛，主要回购利率小幅上行。当日DR001上行0.07bp至1.371%，DR007上行1.74bp至1.544%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债1.现券收益率走势6月19日，受资金面边际收敛，及有关监管加严传闻影响，债市全天偏弱震荡。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券250011收益率上行0.35bp至1.6405%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.05bp至1.7075%。 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债1.二级市场成交异动6月19日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“21沪世茂MTN001”跌超24%，“19沪世茂MTN001”跌超34%，“20沪世茂MTN001”跌超83%。6月19日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“18眉山停车项目NPB01”跌超48%。2.信用债事件◼贵阳经开贵合投资：大公国际将贵阳经开贵合投资主体及“19贵合投资债”信用等级由AA下调至AA-。◼山东瑞丰高材：东方金诚将山东瑞丰高材公司主体及“瑞丰转债”信用等级由A+调整为 A。◼金埔园林：东方金诚将金埔园林主体及“金埔转债”信用等级由A+调整为A。◼广汇汽车服务：公司公告，公司及子公司被列为被执行人，执行标的为1024万元。◼希教国际控股：公司公告，法院裁定驳回针对清盘呈请撤销令的上诉。◼蓝光发展：公司公告，公司本部及重要子公司新增11项被纳入失信被执行。（三）可转债1.权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】6月19日，A股单边下行，油气股午后崛起，固态电池逆势活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.79%、1.21%、1.36%，全天成交额1.28万亿元。当日，申万一级行业全线下跌，仅石油石化逆势上涨0.86%；下跌行业中，纺织服饰、美容护理跌逾2%，轻工制造、有色金属、医药生物跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】6月19日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.49%、0.05%、0.65%。当日，转债市场成交额607.83亿元，较前一交易日放量10.33亿元。转债市场个券多数下跌，470支转债中，60支收涨，402支下跌，8支持平。当日上涨个券中，恒帅转债涨超14%继续领涨市场，晨丰转债涨超6%；下跌个券中，东时转债跌逾11%，利民转债跌逾10%。数据来源：Wind，东方金诚2.转债跟踪◼今日（6月20日），华辰转债开启网上申购。◼6月19日，佳力转债、旗滨转债公告董事会提议下修转股价格。 ◼6月19日，天阳转债公告将提前赎回；盟升转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年6月19日至2025年9月18日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择强赎；精达转债公告不提前赎回，且未来6个月内（2025年6月19日至2025年12月18日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择强赎；冠盛转债、晶瑞转债、华亚转债、华锋转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市1.美债市场6月19日为6月节假期，美债市场休市一日。2.欧债市场6月19日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.52%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行5bp、7bp、5bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚3.中资美元债每日价格变动（截至6月19日收盘）