沥青周报：继续陪跑

周度观点

• 上周观点：沥青市场在相对健康的库存结构、梅雨季节及旺季即将开启等因素下预计略微偏强，但价格已受油价带动抬高至不应有的高度，沥青作为更稳健的品种适合逢高空配。
• 本周走势分析：沥青继续震荡走高，总体跟随原油大涨。
• 本周行业数据：炼厂供减需增，边际向好；厂库录得一定降幅，处于同期低位，对定价有一定支撑；社库持平，出货速度较往年略慢。
• 本周主要观点：沥青持续上涨但在原油油品中涨幅居后，仍是油价大幅波动中适宜的空配品种。沥青走势主要陪跑成本端原油，基本面较好但在已大幅上涨的油价中难以体现。
• 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化。

数据概览

• 沥青期货走势、月差、基差：沥青主力价格BU9月-BU12月华东基差和山东基差均呈现波动走势。
• 沥青供应：沥青装置开工率、沥青周度产量、炼厂沥青利润及沥青燃料油利润差数据显示供应端边际向好。
• 沥青需求：沥青出货量和表观消费量数据显示需求有所增长，铺摊机销量及12个月移动平均显示需求趋势。
• 沥青进出口：沥青进口量波动，华东和华南进口窗口价格差变化。
• 沥青库存：厂库和社库数据显示库存处于低位，期货库存和月度期货交割量数据提供库存动态。
• 山东沥青供需库：开工率、出货量、厂库和社库数据显示山东地区沥青市场情况。
• 华东沥青供需库：开工率、出货量、厂库和社库数据显示华东地区沥青市场情况。
• 华南沥青供需库：开工率、出货量、厂库和社库数据显示华南地区沥青市场情况。
• 炼厂检修表：多家炼厂进行检修，检修损失量共计74.10万吨。

研究结论

沥青市场在基本面支撑下表现较好，但价格涨幅受限于成本端原油波动，适合逢高空配。库存低位和需求增长对价格有一定支撑，但需关注成本端波动和库存变化风险。