多伦科技2025年Q1收入同比下滑,主要受下游需求波动导致客户订单确认速度放缓影响。公司预计2025年营收将逐季改善,新能源业务(充电桩及储能)有望成为增长驱动力。2024年,智能车辆管理收入同比增长2.91%,智能车辆检测收入同比下降8.27%,智能驾驶培训收入同比下降26.17%,充电桩及储能收入同比增长307.75%。公司凭借在智能车检测领域的领导地位和新能源业务的快速增长,目标价上调至8.40元,维持“增持”评级。风险提示:下游需求低于预期,充电桩建设进度慢于预期。