一周简评-红枣（20250620）

证监许可【2011】1288号 报告 红枣期货一周简评 2025年06月20日 更多精彩内容请关注 格林大华期货官方微信 研究员：李方磊联系方式：19339940612 期货从业资格证号：F03104461期货交易咨询号：Z0021311 红枣期货一周简评 产区方面：本周新疆红枣气温在19℃-36℃，环比提升3-4℃，同时部分地区有风沙天气扰动出现。当前正值红枣环割阶段，喀什地区环割进程较快，阿克苏与阿拉地区环割进程偏慢，当前整体环割进程在2成左右。目前产区可供交易的信息仍较有限，盘面暂时缺乏来自供应端的指引，后市期价的交易重点将聚焦于枣树的坐果情况，因此产区天气方面的变动需持续关注。 销区方面：本周河北销区市场到货量继续下降，成品主流价格偏稳定，好货价格偏强坚挺。天气转热叠加应季水果集中上市，下游对红枣等干果的消费意愿明显减弱。而随着夏季的到来，红枣消费将进入全年最淡季，红枣后续消费难言乐观。同时当前较高的红枣库存和新交割规则的实行也将持续对红枣期价进行施压，需求端对盘面的拖累效应显著。 整体来看，当下新疆红枣生长进程尚可，枣农田间管理积极性较佳，但考虑到去年枣树丰产导致的挂果过度或透支自身营养，市场对本年度的红枣产量存在一定减量预期。同时新疆近期部分地区有干旱和沙尘天气出现，部分资金提前抢跑在盘面埋入多单。随着红枣盘面的定价逻辑逐渐转向供应端，近2个月上游的天气情况将成为市场关注的重点。同时考虑到当下较高的红枣库存，盘面进入上行通道后也易遭受一定阻力，具体关注后续产区具体的调研情况。 操作建议：红枣主力合约在经过长时间的低位整理后选择向上突破，此轮上行更多为中长线投机客的提前布局，实际基本面暂未出现可证实的消息供市场交易。前期入场多单可继续持有观望，未入场者追涨需注意头寸保护，谨慎投资者可考虑双卖虚值期权赚取权利金。 红枣期价走势回顾 CJ509合约日K线走势CJ601合约日K线走势 截至2025年6月20日,CJ509合约收盘价9335元/吨，周度涨幅4.77%，周内盘面最高价9640元/吨，最低价8855元/吨。截至2025年6月20日，CJ601合约收盘价10170元/吨，周度涨幅5.01%，周内盘面最高价10645元/吨，最低价9630元 /吨。 数据来源：文华财经格林大华期货 红枣现货价格维持低位 河北特级红枣批发价格广东一级红枣成交价格 本周河北市场等级价格参考超特10.50-11.50元/公斤，特级9.00-9.70元/公斤，一级7.80-8.50元/公斤，二级7.20-7.30元/公斤，三级5.80-6.20元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。 本周广州参考市场超特12.60-13.50元/公斤，特级10.00-10.80元/公斤，一级8.70-9.30元/公斤，二级7.50-8.00元/公 斤，三级6.80元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同价格不一。 整体来看本周红枣销区价格维持稳定，河北小级别好货略有上调。天气炎热后市场整体需求较为清淡，短期或仍维持低位。 数据来源：钢联 4 销区库存去化较为缓慢 样本企业库存广东如意坊日度到货车辆 本周36家样本点物理库存在10680吨，较上周减少13吨，环比减少0.12%，同比增加67.35%，本周样本点库存小幅减少。天气炎热后红枣等滋补类干货进入传统淡季，各销区市场到货较少购销氛围清淡。 本周广东如意坊市场日均到货2.50车，到货较上周2.50车持平，下游客户按需采购，早市日均成交少量，冷库及档口适当出货。 本周河北崔尔庄市场停车区到货在在20车左右，市场到货量继续下降，成品主流价格暂稳，好货价格偏强运行 数据来源：钢联 5 利润情况 河北一级灰枣销售利润 新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考7.80-8.50元/公斤，阿克苏到沧运费参考340-360元/吨，毛利润折合1.36元/公斤较上周增加0.02元/公斤。 数据来源：钢联 6 进出口数据 红枣月度出口数据红枣月度进口数据 出口方面：截至2025年4月末，国内向全球出口红枣2361.798吨，环比减少30.93%。 进口方面：根据海关公布数据统计，截至2024年12月我国红枣进口量83952千克，进口金额484576元，进口均价 5772.06元/吨，环比增加200%，同比减少34.30%，1-12月累计进口数量724.53吨，累计同比减少3.25%。 数据来源：钢联 7 红枣月差与仓单 红枣9-1价差红枣仓单 截至6月20日，CJ509-CJ601价差为-790元/吨，环比上周同期85元/吨。截至6月20日，红枣仓单合计8228张，环比上周同期-21张。 数据来源：WIND 格林大华期货研发团队格林大华期货证监许可【2011】1288号 姓名 从业资格 交易咨询 王骏 F03136250 Z0021220 王凯 F3020226 Z0013404 刘洋 F3063825 Z0016580 于军礼 F0247894 Z0000112 纪晓云 F3066027 Z0011402 卫立 F3075802 Z0018108 吴志桥 F3085283 Z0019267 刘锦 F0276812 Z0011862 张晓君 F0242716 Z0011864 王子健 F03087965 Z0019551 史伟澈 F3083590 Z0018627 金志伟 F3010485 Z0011766 王琛 F03104620 Z0021310 李方磊 F03104461 Z0021311 张毅弛 F03108196 Z0021480 THANKYOU 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700 客服电话：400-653-7777 公司官网：www.gldhqh.com.cn 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。