皓元医药机构调研纪要

上海皓元医药股份有限公司是一家专注于小分子及新分子类型药物业务的CRO&CDMO服务企业，致力于打造药物研发及生产“起始物料—中间体—原料药—制剂”的一体化服务平台。公司经过十六年发展，与全球6,000多家合作伙伴建立了深度合作关系，荣获多项荣誉称号。

1. 分子砌块业务
   2024年分子砌块业务收入4.2亿元，同比增长35.7%。竞争优势在于产品种类新颖、结构多样、定制研发能力强，以及全球供应链管理能力。公司储备约9.2万种分子砌块，并持续推进国际化战略，预计2025年将持续保持增长趋势。

2. CDMO一体化服务
   公司聚焦“工具化合物和生化试剂”“分子砌块”“原料药和中间体、制剂”三大业务，提供从药物发现到商业化生产的全流程服务。核心优势在于前后端一体化能力，以及在高通量筛选、生物催化等前沿技术领域的突破。公司已形成“分子砌块/工具化合物+原料药/中间体+制剂”的商业模式，覆盖小分子药物、抗体药物及新分子类型药物开发。

3. 产能布局及协同效应
   公司构建了“1个原料药工厂+1个制剂工厂+1个高端中间体工厂+1个ADC CDMO工厂”的产能体系，实现中、低、高产能搭配。主要基地包括山东菏泽、安徽马鞍山、江苏启东及重庆皓元抗体偶联CDMO基地，其中重庆基地已正式投产运营，并已通过欧盟QP审计，进一步提升了公司海外市场拓展能力。

4. 股权激励与可转债
   公司已实施多期股权激励计划，覆盖核心骨干和中高层管理者，并发布未来三年股东分红回报规划，强化股东回报意识。2024年成功发行8.22亿元可转债，募集资金投向高端医药中间体及原料药CDMO产业化项目、高端医药中间体产品项目等，旨在提升规模化生产能力和客户服务能力。